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债券指数的概念

作者:admin 2019-11-16 我要评论

债券指数债券指数的概念  债券指数是反映债券市场价格总体走势的指标体系。和股票指数一样,债券指数是一个比值,其数值反映了当前市场的平均价格相对于基期市...

债券指数(bond index)的概念债券指数是反映债券市场价格总体趋势的指标体系。像股票指数一样,债券指数是反映当前市场平均价格相对于基础市场平均价格的比率。 债券指数发展至今已有20多年,但债券指数的发展仍然方兴未艾。迄今为止,世界上已有成熟的债券指数,并且仍在不断发展和研究中。

债券指数的概念

通过比较研究,我们可以很容易地了解国际债券指数的最新发展趋势:指数编制覆盖的国际化趋势。 随着债券市场日益国际化,为了给投资者提供一个与其投资集团完全可比的基准,该指数还必须完成自身的国际化。这反映在为新兴国家增加了新的国际债券指数和市场细分指数。例如,所罗门2000年新增的指数包括大量国际债券指数,如所罗门的世界广义投资级债券指数(WORLD BIG)、所罗门的全球货币市场指数等。 定制服务的趋势 除了保持总指数和不断改进编制方法外,板块指数得分越小,编制的指数越多,出现指数将继续针对特定投资者。

“索引族”的系统化 设计思想复合索引由子索引板块组成,同一子索引板块可以是不同复合索引的组成部分。这不仅便于跟踪指数和创建新指数,而且使板块综合指数的划分相似,使指数投资者能够更好更快地接受新指数。 流通规模持续扩大 国际指数发展变化的一个趋势是提高债券流通的下限。 索引编制规则的细化和统一趋势 由于固定收益工具的特点以及交易与结算规则的异同,虽然人们一直强调索引的编制应尽可能简单适用,但由于编制对象的复杂性和不断创新,索引的编制规则必须细化。

债券指数的概念


由于各国或各机构编制债券指数所使用的公式和选择标准不一样,因此不能在严格意义上进行比较。为此,欧洲金融债券分析师协会(EFFAS)和欧洲债券委员会(European Bond Commission)认为,重新审视为债券指数建立的基本规则并努力统一规则和方法是合理的,希望确定一种类似于国际证券市场协会(ISMA)计算债券收益率公式的标准方法,以便于各种指数之间的比较和复制。

当然,由于债券市场的证券产品、市场惯例和操作规则大相径庭,可以想象可以做出达成一致所需的努力。然而,它为新兴市场国家发展债券指数提供了参考。目前,世界上最常用的综合债券指数有:雷曼兄弟综合指数、美林国内市场指数、所罗门美邦广义投资级债券指数、瑞安国债综合指数以及摩根大通全球政府债券指数和汇丰亚洲本地债券指数。这些债券指数都具有以下特征: 重量处理 除汇丰亚洲本地债券指数外,上述指数均为市值加权债券指数(瑞安国债综合指数也采用平均权重法)。使用市场价值作为权重的优势在于它可以反映各种债券的相对经济重要性。 样本债券的选择 在选择指数样本债券时,所有指数在抽样时都不包括期限不到一年的债券,所以主要考虑的是短期债券反映的是短期货币借贷市场的变化,而不是资本市场的变化。

债券指数的概念

因此,排除它们可以更客观地反映债券市场的状况。同时,美林国内市场指数、汇丰亚洲本地债券指数和摩根大通全球政府债券指数不考虑选择浮动利率债券作为样本。因为没有统一的标准来计算浮动利率债券的收益率。 利息收入再投资回报 雷曼兄弟综合指数除外,该指数不考虑来自以下方面的再投资收入

债券指数的发展

债券指数的特征

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