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原油精炼厂在冬季开始上升

作者:admin 2019-11-15 我要评论

  原油:冬季炼厂开工回升,美国原油小幅去库  逻辑:昨日油价小幅上行。消息方面,今晨API数据显示上周美国原油、汽油、馏分油、库欣库存-54、+230、+89、-...

逻辑:油价昨日小幅上涨。在新闻方面,美国石油学会今天上午的数据显示,上周美国原油、汽油、馏分油和库欣原油库存为-54,230,89,-120万桶。炼油厂开始在冬天提油,原油进入成品仓库。蒸汽和柴油燃料分流减弱,炼油利润大幅下降。库欣的库存开始下降,这可能支持美国和石油之间的月度差异。价格:1)政治影响中期边界:较高的压力来自特朗普对油价的压制,而较低的支持来自欧佩克支持价格的意愿。3)对市场情绪的宏观影响:中美贸易谈判显示出暂时缓和的迹象,中期内仍存在反复风险。3)供需影响阶段趋势:炼油厂冬季开始复苏,原油需求增加,成品产量增加,需求疲软,利润承压。4)单边或连续振荡;目前,它处于振荡范围的较低水平,并且上部空间大于下部空间。

原油精炼厂在冬季开始上升

策略建议:布伦特1-6从1月至6月持有多份订单(8月2日入场);ROBO-ULSD持有空订单(10月31日输入)

逻辑:当周炼油厂开始小幅增加时,社会库存被移除,炼油厂库存略有累积。10月份对沥青的需求略好于去年。今天的现货价格稳定下来,基础回到季节性高点,沥青-WTI继续下跌,沥青-残渣加工利润下降,炼油厂转产的动力增加,套利商品流向北方和南方的动力最近减弱。目前,沥青库存的区域矛盾突出。山东和华东的炼油厂和社会库存都很高,而华中和华南的库存很低。10月份,总需求并没有大幅下降。然而,1912年主力合同最近随着现货价格的上涨而得到加强。如果炼油厂库存继续累积现货下跌,它们将拖累期货价格。10月份国内马鲁伊原油再次出口,11月份100多万吨的到货相对充足。

风险因素:上升风险:原油上升,下降风险:原油下降。

逻辑:新加坡最近的380折大幅下跌。今天的折扣是负数。2001年,Fu主力继续大幅下跌,2001-2005年价格差异大幅下降。目前,盘内部和外部的无风险套利空间已经开放,否则吸引更多空头进入市场将压低期货价格。新加坡的分割价格差异仍然是创新的和低的,每月的差异继续下降。大幅下跌后,2001年和1912年新加坡的价格差距仍然很大。新增头寸的下降反映出多头头寸和空头头寸之间的差距仍然很大,未来燃油的输送仍然面临一定的压力。

风险因素:上升风险:高硫燃料超出预期。

逻辑:从供应方面来看,亚东石化(75万吨)和嘉兴石化(150万吨)机组的大修计划规模明显低于10月份。就新供应而言,独山能源(新凤鸣(603225))的一条生产线预计将于10月30日投产,而另一条生产线计划于11月试运行。从数据来看,PTA国内机组负荷为88.28%,比前一周高6.34%。在需求方面,产品库存水平较低,由于原材料价格下降,现金流增加。目前聚酯装置负荷为89.7%,总体上仍处于较高水平。

操作:预计新设备投入使用,需求减弱,卖空和卖空处理费仍然主要偏高。

风险因素:需求放缓,PTA供应萎缩少于预期;

原油精炼厂在冬季开始上升

逻辑:从供应方的角度来看,早期维护设备的回收和新增维护规模的减少,大大增加了国内乙二醇设备的负荷。从数据来看,目前国内乙二醇装置的负荷为72.93%,比前一周增加了5.74%。在需求方面,产品库存水平处于较低水平,由于原材料下降,现金流增加

逻辑:最近的盘面继续下跌,然后达到一个新的低点。永安的清仓头寸达到新高。华泰仍在进一步减持头寸。其他空头头寸有所减少。财务压力仍然来自永安。注意它位置的变化。从根本上说,短期生产区的价格疲软,给盘区带来压力。然而,我们仍然相信价格已经进入一个渐进的均衡过程。一个是盘区域已经低于生产区域成本。产销套利窗口将继续关闭,这有利于港口的清仓。此外,内外联动将在100以内继续萎缩,进口安全边际将被削弱,盘外部压力可能在之前的外储清除后逐渐减弱。欧洲、美国和印度的价格强劲,但供需变化仍然很小。尽管由于仓库不断从港口移走,生产区的库存压力很小,但由于总体市场预期悲观,现货价格仍然相对疲软,并未支持盘区。

逻辑:尿素01合同昨日收于盘1649元/吨,呈现稳定反弹趋势。然而,从基金的角度来看,空头头寸相对明显,市场整体疲软。目前,基本面压力仍然主要是由于国内库存压力高,市场心态仍然悲观。然而,现货价格最近开始企稳,加上基础差价收窄,盘短期支撑位有所增加。从基本面来看,首先,盘价格已经低于固定床和气顶生产成本,成本支撑或逐渐增加,供应方支撑或逐渐增加。其次,在高需求方面,今天的印刷和招标需求被正式拍卖。虽然价格支撑力度不强,但仍会释放一些库存压力,复肥冬季储存也将陆续推出,启动率已经上升,三聚氰胺启动率也在上升。此外,磷复肥大会后,冬季仓储需求也开始逐渐释放,价格支撑或逐渐增加。在后期,它将继续关注维修、印刷和冬季储存是否超出预期。

 

 

 

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