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未能扭转业绩下行趋势的誉衡药业(002437.SZ)选择年底“断臂自救

作者:admin 2019-11-29 我要评论

未能扭转业绩下行趋势的誉衡药业(002437.SZ)选择年底“断臂自救”。 11月27日晚间,誉衡药业披露资产出售方案。公司拟将持有的澳诺(中国)制药有限公司(以下简称...

裕恒制药(002437)。深交所一直未能扭转业绩下滑趋势,选择在年底“砍掉手臂自救”。

11月27日晚,裕恒制药披露了其资产出售计划。公司计划将其在奥诺(中国)制药有限公司(以下简称“奥诺制药”)的100%股权出售给华润三九(000999)。深圳)价格为14.2亿元。本次资产出售不属于相关交易,也不构成重大资产重组

对于宇恒药业而言,拥有“奥诺”和“金鑫金艾特”等著名儿童补钙品牌的奥诺药业可谓“摇钱树”。现在选择出售奥诺药业实在是无可奈何。

未能扭转业绩下行趋势的誉衡药业(002437.SZ)选择年底“断臂自救

财务数据显示,2018年和2019年上半年,奥诺制药实现营业收入分别为3.6亿元和1.69亿元,分别占同期玉恒制药收入的6.6%和6.2%。净利润分别为1.48亿元和7214.17亿元,分别占同期公司净利润的117.46%和31.03%。此外,奥诺制药同期产生的净现金流分别为1.54亿元和267.58亿元。

截至今年上半年末,奥诺药业总资产为4.34亿元,其中应收账款总额为2.91亿元,约占67%。负债总额1.34亿元,净资产约3亿元。

据评估,截至今年3月底,奥诺药业股东股权总额评估值为15.9亿元,从股东股权账面价值2.23亿元上升至13.67亿元,升值率为613.96%。今年8月22日,奥诺制药向裕恒制药发放1.3亿元利润。综上所述,交易协议标的转让价格为14.2亿元。

如果高价出售,宇恒制药也将获得可观的投资回报。公司表示,如果交易成功实施,不考虑相关税费和交易成本,交易在母公司层面产生的投资收益将达到10亿元左右。

但是,交易之后,奥诺药业将不再纳入玉恒药业合并报表,公司的投资收益也是非经常性损益,不可持续。

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值得一提的是,到目前为止,宇恒制药欠奥诺制药2亿元。根据交易合同,华润三九支付玉恒制药初始股权转让金额2.84亿元,扣除上述债务金额,合计0.10-34.84亿元。同时,债务从裕恒制药转移到交易交易对手,交易交易对手将在2020年第一季度偿还上述交易目标债务。

事实上,受影响的控股公司股东裕恒集团在过去几年里资金链紧,对外扩张规模大。宇恒制药的盈利能力比以前低得多。

自2017年以来,宇恒制药的业绩一直在不断下滑。2017年至2019年前三季度,公司营业收入分别为3101-3442亿元、54.81亿元和39.77亿元,同比增长1.95%、80.1-34.2%和10.1-34.38%。净利润分别为3.1亿元、1.26亿元和3.1亿元,同比分别下降56.79%、59.35%和1.2%。

截至今年第三季度末,裕恒制药资产负债率已达到51.23%,在行业内处于较高水平。宇恒制药表示,此次交易获得的资金可以优先偿还公司债务,降低资产负债率和财务费用,改善债务结构,保证公司有充足的现金流,应对经营业绩压力,促进公司持续稳定发展。

对华润三九而言,收购奥诺药业也是为了帮助公司改善自我诊断和治疗(CHC)的品类布局,快速打造儿童健康的领先品牌和大品种。

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值得一提的是,由于债务违约,截至11月19日,持有股东裕恒集团的公司及其一致行动人裕恒国际通过拍卖方式累计持有公司2.09亿股以上股份,占总股本的9.54%

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