美的集团再次被外资“收购”。据深交所信息，截至12月10日股票行情，外资持股美的集团股票比例达到27.51%，创历史新高。这让人们想起了3月份外国投资者对大型激光器的大规模购买，以及美的集团26%的股份。结果，摩根士丹利资本国际将大家族激光器从指数中移除，美的集团被摩根士丹利资本国际减掉了一半重量。资金蜂拥而逃。

机构消息人士指出，外资再次增加到美的集团的极限背后，是外资对中国消费类股的持续看涨及其高估值逻辑。与此同时，来自北方的资本不断流入，使得其在许多核心资产股票中的份额高于基金的公开发行，甚至有能力控制盘。较高的日周转率足以控制许多核心资产股票的短期涨跌。

若遭剔除将进入观察期

根据行业消息来源，中国对外国投资者持有A股股设定了30%的限制。当持股比例达到28%时，HKEx将不再接受购买盘。当时，外国投资者只能在HKEx出售而不能购买。HKEx将发布公告。由于无法继续买入，摩根士丹利资本国际、富时罗素和S&P指数将相应从该指数中剔除相关股票。

值得注意的是，从交易的公告到指数公司的公告通常至少有交易天的时间差。例如，3月5日，香港证券交易所宣布将拒绝接受大津激光(Daezu Laser)购买盘。直到3月6日，摩根士丹利资本国际才发布公告，宣布从该指数中取消大家族激光器。这意味着在外资持有28%的股份后，交易在当天和第二天宣布大规模撤出出现基金。

上述知情人士指出，根据相关规定，这些海外指数将在剔除股票成份股后观察一段时间，摩根士丹利资本国际将在考虑是否重新纳入相关股票前观察一年。因此，如果美的集团被淘汰，这可能意味着被动海外基金将无法在明年分配美的集团。

美的集团突破外商投资购买比例警戒线，会导致机构大量抛售甚至践踏吗？一些外资机构的人士表示，他们并不关注外资比例是否接近警戒线。一家国内合资公司基金的股权投资总监也表示:“我们不会看外资持股比例指数，也不会改变我们对一家公司的看法。”

看好消费股投资价值

事实上，美的集团大部分外资背后是外资在A股市场对消费品股的偏好。据美国证券监督管理委员会(US Securities Regulatory Commission)的消息，在海外公开发行的股票中，持有贵州茅台数量最多的基金，是美国著名的长线投资机构资本集团。截至9月底，贵州茅台的市值达到6100-100345亿元人民币(8.595亿美元)，成为其第二大必需消费大户。

虽然消费类股的整体估值并不低，但外资机构继续对其投资进行估值。AMB投资中国股票投资部主任姚姚宏认为，A股国内消费股可能成为全球投资的亮点。“我们做了一项比较研究。中国的消费类股受到高度重视并非没有原因。最重要的是利润增长非常强劲。因为结构性增长也可以说是以政策为导向的，中国的内需将继续得到政府的支持。与其他国家相比，中国的内需仍然很便宜。因此，从国际投资的角度来看，我们仍然更喜欢国内需求中的优质股票板块。”

外资话语权不断提升

值得注意的是，在外资持续流入后，发言权也增加了。数据显示，12月11日，北方净购买量为23.68亿元，连续20天净购买量为交易天。截至12月11日，北行基金本月净买入292.64亿元，今年净流入300.10-1000.34亿元。具体来说，自本月以来，格力电气已经收购了37.07亿元人民币。美的集团五粮液的净购买量

此外，从盘年流通的股票比例来看，上述20只股票(12月10日上海证券交易所和深圳证券交易所的前10只股票)中，北方基金持有的股票比例大多高于第三季度末基金年公开发行的股票。只有长春高新、李勋精密、长电科技、石闻证券交易所和木源证券交易所公开发行基金持有5股股票，高于北方基金持有的股票。除长春高新技术外，公开发行持股比例的优势不明显。相反，北投持有的8股票股流通股，即格力电气、恒瑞医药、五粮液、海康微视、贵州茅台、美的集团、中国旅行社、海螺水泥，均比基金公开发行高出10个百分点以上。

私募基金人说，一般来说，持有流通率在盘30%以上的股票可以控制盘。事实上，北行基金主导了许多核心资产股票的短期涨跌。