【行业复工影响】复工加速，基建龙头渐起势.复工我们主要从两个维度来看，一是工业型制造业企业的复工率已经达到了90%，，特别是在一些主要的工业省份，如浙江，广东和山东，劳动报酬率已经达到96%以上。还有一个维度就是草根调研了解到的终端数据，包括一些工程机械企业的下游，如房地产和基础设施。从三一重工设备的运转率来看，春节期间的运转率只有6%左右。截至2月底，设备运行率已升至23%，设备运行量同比为下降45%。从另一家工程机械企业的数据来看，自新年以来，营运率一直稳步上升，现已达到70%。这个数字是从湖北省扣除的。前几年高峰期的营业率可达90%，所以目前的营业率约为高峰期的60-70%。

然而，三一重工23%的股份和该公司70%的股份无法相比，因为设备的类型大不相同。此外，塔式起重机租赁企业的运营率已达到40%以上，低于往年第一个月15日的数据。因此，建筑企业并没有做得特别好。农民工仍然供不应求，建筑业将在晚些时候恢复工作。为加快复工，工程机械仍有投资机会。首先，该行业的销量正在上升。出口数据非常好。挖掘机出口同比增长48%。工程机械行业主要看好挖机产业链，主推三一重工。

【半导体设备】国家半导体大基金二期蓄势待发，重点关注半导体设备板块投资机会.国家集成电路产业投资基金二期有限公司(“国立大学基金二期”)于2019年10月22日注册成立，注册资本2041.5亿元，27股东均为企业法人。据上海新闻，目前大基金二期正在紧锣密鼓推进过程中，争取在今年一季度具备出资能力。大基金一期以制造为主，兼顾设计和封测的情况下，大基金二期有望加大对半导体设备和材料环节的投入，叠加国内晶圆厂投建高峰来临，设备企业的产品不断成熟和放量，半导体设备领域有望实现更快速的增长，建议重点关注国内半导体设备龙头晶盛机电、北方华创、中微公司、苏试试验、长川科技、华峰测控、精测电子、赛腾股份.

本周核心推荐组合:三一重工、晶盛机电、杰瑞股份、建设机械、苏试试验、捷佳伟创、浙江鼎力、先导智能、恒立液压.

风险提示:宏观经济衰退；制造业投资低于预期。