泉源：光大证券(行情601788,诊股)

市场体现：

今天，市场小幅上涨并停止收盘。上证综合指数上涨0.40%，沪深300指数收盘时上涨0.48%，创业板指数上涨0.70%，上海50指数指数上涨0.45%，沪深500指数指数上涨0.16%，万德勤a股上涨0.30%。在行业层面，增长最快的三个行业是消费服务业(2.12%)、交通运输业(1.73%)和媒体业(1.08%)，而下降最快的三个行业是农业、林业、畜牧业和渔业(2.17%，-为0.92%)和钢铁(0.71%)。这两个城市的营业额继续萎缩，总营业额为6284亿元(以前的价值为6472亿元)。今天，从国有股到北方的资本净流入为43.39亿元(以前的价值为28.84亿元)，最大的净购买量是格力电器(报价00651，诊断股)(4.71亿元)和平安(报价601318，诊断股)。

市场点评：

总的来说，震荡，A股今天上涨，两个城市的营业额与前一个营业日相比继续下降。这两个城市的涨跌数字基本相同，市场情绪依然良好。在行业层面，基本面修复的逻辑不断演绎，基本面在早期受到重创的行业，如旅游业、航空业和电影电视业，整体出现反弹。下午，非银行补涨的金融带动市场反弹，上海新阳股票，市场势头相对平衡，消费、科技、金融依次处于上升状态。本周，累计流入北方的资本净额为240亿元，在今年周都的净流入规模中排名第三，表明近期国外市场的崛起和香港问题的短期缓解，大大提振了外资的风险偏好。

债券市场最近大幅下跌，10年期国债国债收益率从4月份的低点反弹至35个基点以上。尽管硬币政策的边际宽松水平高于前下降，但这并不意味着硬币政策正在收紧，同一实体的回报率正在逐步恢复。根据2009年的简历，硬币政策在第一季度保持了强劲的刺激，流动性处于极度宽松的状态。然而，10年期国债利率最早于2009年1月触底，这也反映了经济复苏预期的改善。最近，美元的指数汇率大幅下跌，现已跌破97，反映出疫情得到控制后，风险厌恶情绪有所下降化，人民币汇率近期有所反弹。前期人民币贬值限制了国内硬币的宽松政策，随着美元和指数的贬值，国内硬币将被削弱

在设定方面，正如我们在《无需过虑五风险，设置思绪看业绩—六月计谋及十大金股》投诉中所强调的，在政策偏向和基调已经基本确立的情况下，关注在后期市场的重心将转移到居民消费的苏醒和企业利润的恢复上，我们可以重点寻找绩效改善目标：(1)耗材的绩效是确定性的，但估值已经处于较高水平。建议永久投资者从“壕沟”的角度开始选择个股；(2)循环和可选消耗量向上确定。进入数据验证期后，估值较低的汽车和性能相对稳定的小家电仍有机会修复估值；(3)科创的“补短”仍是中期行业设置的主线。

风险提醒：疫情迅速蔓延；经济增长率超过预期；国外市场的动荡加剧了。

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