袁泉:CICC(报价601995,股票咨询)
虽然市场担心政策可能会逐渐收紧,但我们认为政策正在回归常态,而不是急剧萎缩。现在苏醒的情况还是比较确定的,市场还有跟进的空间,不要气馁。总体而言,当前形势和企业利润可能会继续改善,而包括美国大选、中美摩擦、估值压力和政策退出在内的干扰是短期的、局部的或边际的。虽然疫情局部重复,但经济危险可能明显小于上半年;当整体价格较低时,政策大幅缩水的可能性较小;市场上持续的积极因素没有改变。
一周回首:指数继续小幅反弹。
上周初,趋势股市延续节后走势,放量股市继续上涨。流入北方的资本净额超过100亿元。在接下来的四个工作日里,指数被安排在震荡,和周度,上证指数上涨了2%。上周两市日均成交量一个个达到9710亿元,之后在万安科技股票逐渐下降到7000亿元左右,气势上,中小市值与大盘股和新旧经济体相互辉映。创业板指的是每周增长3.8%。板块大部崛起,订单回归动员纺织服装行业引领市场;低估值叠加政策的预期调整使板块银行也成为上周的最大赢家之一;煤炭行业上周有所反映;受苹果登陆公布和新品,的影响,上周电子元件领涨市场,而媒体和房地产也略有下滑。
图表:整个板块上周上涨,创业板领涨
资料来源:CICC研究部风信息
图表:自2020年以来,创业板领涨
资料来源:CICC研究部风信息
图表:纺织品和服装领涨上周,而电子元件领跌
资料来源:CICC研究部风信息
图表:自2020年以来,食品饮料、电力设备和板块领涨
资料来源:CICC研究部风信息
市场展望:政策仍支持,市场有空间。
虽然市场担心政策可能会逐渐收紧,但我们认为政策正在回归常态,而不是急剧萎缩。现在苏醒的情况还是比较确定的,市场还有跟进的空间,不要气馁。总体而言,当前形势和企业利润可能会继续改善,而包括美国大选、中美摩擦、估值压力和政策退出在内的干扰是短期的、局部的或边际的。虽然疫情局部重复,但经济危险可能明显小于上半年;当整体价格较低时,政策大幅缩水的可能性较小;市场上持续的积极因素没有改变。
http://www . sogou.com 9月收支数据远超预期,出口得益于国外恢复生产,进口得益于海上备货和上升;由住房抵押贷款和零售信贷推动的社会金融数据和新的信贷数据超出预期,表明需求方面的苏醒仍在继续;CPI和PPI数据显示,现在通胀压力不大。在1)宏观数据显示当前经济修复尚未竣事,苏醒深化仍然是主线。披露的1200多家A股公司第三季度业绩预测中,超过45%的公司预测业绩良好,高于中期报告期。这个趋势与宏观数据显示的经济苏醒是一致的,下半年的经济增长和企业利润对市场有积极的支撑。
除了北方资本向企业盈利方面,的强劲流入外,我们认为人民币升值也可能促进外资增加中国资产的设定,而居民资产设定的拐点,也可能带来中长期增量资本。
2)同时,我们以为只管钱币政策很难进一步放松,但资源市场的流动性可能依然保持较为有利的条件。证监会的出现,将推动注册制度改革,构建“一个重点、两个环节、三个市场化摆设”的注册制度架构;国务院政策简报首次允许《国企革新三年行动方案》,国有控股或资源类上市公司有望逐步增加;五中全会在即,十四五计划正在酝酿。许多行业,包括新能源汽车和半导体,正在通过应对政策得到促进。我们相信,许多创新举措将促进资源市场和实体经济的良性增长和相互促进,成为巨大形势下的有力支撑。