袁泉：国泰君安(报价601211，诊断)证券

1月5日晚(星期二)，国泰君安证券研究院院长、副院长鲍、助理院长做客央视财经。以“投资方式：与世俗不同，但顺应自然”为题，详细回答了投资者考虑的热点问题。

以下为本场直播的文字实录。

姚振山（央视财经主持人）：

大家好，欢迎大家收听2021年央视财经投资趋势的奉献。今天我们组是国泰君安队。

01 3500点之后，市场往哪走？

主持人：

首先从今天的市场说起。上证指数持续突破3500点，创业板触及3100点，成交量连续突破一万亿，人气一涨再涨。不断创新高，似乎已经触及到黄导演之前说的第一节区间，也就是3100-3500点，今天已经过了3500点。你认为今天的市场怎么样？

黄燕铭（国泰君安研究所所长）：

今日大盘延续周一(1月4日)的走势。大盘指数已经触及3100-和3500点的上边缘，并取得突破。但是这个突破是有用的还是无效的，需要以后再确认。虽然每个人都希望这是一个有益的突破，但突破的重点与以前中央经济事务的聚集和最近一段时间我们看到的房地产信贷，以及金融市场的羁绊，包括对银行相关评估和治理制度的引入有很大关系。

近期市场走强的主要原因是金融市场的政策和银行的约束，这使得大家对未来流动性宽松的预期更加强烈。今天，大盘和上升比其他国家更强大，成交量扩大到一万亿元。相信投资者记得2014年和2015年成交量的万亿。这个市场和过去不太一样。2015年，炒的都是小票。这一次，股票基本上是一个有基本面支持的好蓝筹股，是一个大家公认的领先公司。

主持人：

今天3500点，能不能有所突破？现在，我们仍然需要检查。突破的可能性有多大？由于这两天是年初，经过两天的繁荣，市场情绪释放后，会不会再次回到3500点以下？

黄燕铭：

我来说说前景。大盘指数现在突破了3500点，未来两天上涨的动力会更强。但-后续会维持在3550-3600点之间，可能50点区间会有一些阻力，主要是2018年1月3587高点能否突破。后续大盘指数很有可能再次回电，有可能回到3500甚至3500以下。在下一次回调过程中，每个人都必须记住，如果指数再次回调，跌破3500点，这是一个很好的买入时机。

在这个过程中，每个人都抓住了投资机会。投资机会如何？稍后我们会和大家讨论。我们想说的是，如果突破3500点，需要经常举行，成交量需要反复扩大。由于3500仍然是奋斗的主要障碍，一旦大盘指数能在3500站稳脚跟，它将是未来不断崛起的牛市。这是我们将来可能会看到的。现在的关键点是3500点能否站稳，这是一个至关重要的问题。

主持人：

最近不聊白酒股，好像离市场有点远。有一个问题和今天的趋势有关。元旦前，茅台和陕酒(股票市场报价600809)收到两封关注信。昨日，九桂酒(报价00799，股市)收到2021年第一封平信。大家都以为打成平手了，股价应该跌了。效果是两天。

訾猛（国泰君安研究所所长助理、消耗大组组长）：

白酒在过去的几天里，在不断快速创新的过程中，被大家看到了。我真的很理解，主要原因是同样的方式也有一些不同。最近，一些白酒公司陆续召开年度经销商会议，一些公司正在制定“十四五”计划。统计口径基本偏公司产业计划，不代表公司未来确切的财务数据，与公司未来的财务报表不同。这是两种不同口径的表达。

经过今天的询价信，开盘，出现了短期的颠簸，但很快就被拉了起来，这主要是因为白酒的整个基本面都是简单的定性趋势，从整个消费行业的横向比重来看，白酒是相对定性的，仍然很强。尤其是高端白酒，基本代表了中国整个高端消费的偏向。我们一直向大家强调，高端消费是未来至少十年的长期趋势，这主要是因为未来整体财富的分化和演变。整个高端区还是体现的很好的，最显著的体现还是白酒、地产白酒或者区域白酒。就苏醒整体经济而言，整体基本面包括消费情景，消费情景不断改善。