焦点结论：中国的羁绊强烈鼓励ESG投资成长，长线资本入市带来ESG投资需求，投资者应予以关注。ESG策略在新兴市场有超额收益，本质上源于ESG评级高的个股基本面更好。风险降低是ESG投资的主要动力，EGS评级高的公司股价颠簸较少。

行稳致远——ESG计谋的奥义

近年来，ESG投资理念在海外市场日益流行，特别是在新冠肺炎疫情冲击全球经济和金融市场的背景下，全球ESG资产治理规模迅速扩大。中国对ESG的投资还处于起步阶段，那么A股市场为什么要重视ESG战略呢？ESG的战略是什么意思？持有ESG投资会给投资者带来什么好处？本文提供了这个主题进行分析。

1.当下为什么要重视ESG计谋？

全球ESG投资生长迅速，中国尚处在萌芽阶段。的企业社会责任是环境、社会责任和公司治理。企业社会责任战略是将这三个因素纳入投资决策过程的投资要素。世界上形势和社会问题频发，ESG在全球资源市场的关注投资持续升温。2006年，联合国负责任投资原则(UN-PRI)确立，签署机构将自觉遵守PRI投资原则，并将ESG理念纳入其基金产品的投资决议。2020年，3314个金融机构加入了联合国-刑法改革协会。2006年，-2020年复合增长率为32.7%，资产治理规模达到103.4万亿美元。2006年，-2020年的复合增长率为21.9%。ESG理念已经深入人心，并在西欧蓬勃发展的市场中广泛实践。2018年，欧洲的可持续投资规模达到14.1万亿美元，美国为12.0万亿美元。ESG在其他市场的投资起步较晚，但增长迅速。2016年，日本的可持续投资规模在-达到114.5%，在加拿大达到25.1%。中国的ESG投资还处于起步阶段。2020年，在中国签署联合国-PRI的机构数量为52家，2020年-2012年复合增长率达到50.3%，其中资产治理机构41家，服务提供商11家。与蓬勃发展的国家相比，中国的ESG投资还有很长的路要走。2016年，欧洲和澳大利亚的ESG渗透率(ESG投资规模占总资产管理规模的比例)基本超过50%，而中国仅为0.9%，远低于全球平均水平26.3%。

早在2006年，当下A股市场为什么要重视ESG计谋：（1）自上而下政策推动。在深交所公布上市《上市公司社会责任指引》，2008年在上交所公布上市《上市公司情况信息披露指引》，都要求上市公司努力推进社会责任，但披露ESG的投诉仍然是自愿的。中国于2017年加入联合国创新体系后，冀部先后推出了一系列促进ESG投资的政策，如2018年修订《上市公司治理准则》、建立ESG信息披露基本框架、2019年成立科技创新委员会、要求上市公司披露ESG信息等。未来我国将逐步强制披露ESG相关信息，从制度上保证ESG投资的发展；（2）自下而上投资需求。ESG治理的资产分为个人控股部和机构控股部，其中机构控股部主要由养老金、大学基金，保险公司和各种组织投资。2018年，机构持有国外75%的ESG治理资产，占绝对领先地位。近年来，A股境内外机构投资者比例继续为上升，2010年上半年后，境外投资者持有A股市值的8.9%，基金境内公募的11.5%，保险基金、社保和年金的6.4%。从海外简历来看，这些长线基金有望为ESG战略带来更多需求。此外，越来越多的国内机构将企业社会责任因素纳入投资决议框架。58.5%的企业在投资过程中考虑过企业社会责任但缺乏官方政策，4.9%的企业制定了官方政策并充分纳入了企业社会责任

2. ESG,计谋的超额收益及泉源,摩根士丹利资本国际企业社会责任指南指数，采用正筛选法选出各个市场中企业社会责任评级最高的公司，然后形成指数。通过对指数，摩根士丹利资本国际企业社会责任指南的反向检验可以发现，企业社会责任战略在蓬勃发展的市场中没有显著的超额回报。从2009年2月到2020年12月，MSCI在ESG蓬勃发展