近日，贾跃亭(Faraday Future)的FF车试图通过SPAC上市，引发关注。事实上，自2020年以来，SPAC一直在火热上市，IPO数量是前一年的四倍，筹资规模甚至大于过去五年的总和。

即使是进入2021年的时候，SPAC市场依然繁荣，1月份的首次公开募股数量已经超过了2019年的整体水平。

据行业分析师称，美联储宽松的硬币政策导致市场流动性充裕，并为SPAC的受欢迎程度提供了客观依据；另一方面，散户在美股二级市场的业务活跃，其观点升温，这也在一定程度上推动了SPAC观点的流行。

值得注意的是，在SPAC的商业模式下，越来越多的外资银行正试图获得份额，到2020年，参与者的数量将翻一番，瑞士信贷、花旗集团和高盛将成为最大的受益者。

热度创下十年新高

2020年美股IPO市场最大的亮点在于SPAC上市浪潮。据熟人介绍，SPAC(特殊目的收购公司)是一家“特殊目的收购公司”。一般来说，它主张人工贝壳上市，向市场投资者筹集资金，试图找到目标，在2年内完成收购。如果在指定的时间内没有完成合并，投资者将能够收回本金和一定的利息。对于目标企业来说，这是另一种不同于传统IPO和借壳上市的上市方式。

据SPAC研究统计，2020年，SPAC共有248家上市公司，募集资金达到834亿美元。2019年，SPAC IPO数量仅为59家，筹资规模仅为136亿美元。

到目前为止，SPAC上市的热度还在继续。2021年1月，订单91笔，超过2019年全年，募集规模256亿美元。

许多受访者告诉《证券时报》记者，SPAC上市方式已经存在了很长时间，但它在2020年的流行既有宏观因素，也有微观因素。

九九证券集团董事张军辉表示，首先，美国证监会将在2020年放宽SPAC规模。第二，2020年，世界上大部分国家都将实施货币宽松政策，市场资本充裕。与此同时，SPAC的股价将在短短几个月内上涨200%~300%。在巨大的财富效应下，许多金融投资者会来到现场鼓吹SPAC(即成为SPAC的保荐人)，他们的IPO也会吸引大量资金。第三，为了实现快速上市，部门实体的企业主直接投资或寻求资金，并寻求投资银行率先倡导SPAC，然后SPAC将与自己的企业合并，变相上市。第四，对美国投资银行来说，SPAC的营业额高，利润高。

据熟人介绍，与传统IPO相比，SPAC上市流程相对简单，具有上市周期短、时间快的特点；对于小公司来说，也可以节省大量的出版费用。

张军辉表示，美国证监会通常会对SPAC的招股招股说明书进行两轮左右的审核，而招股的这本书最早可以在八周左右生效，与传统的IPO相比，出版周期节省了一年多。对投资者来说，SPAC的首次公开募股是一项无风险的投资。如果目标公司差，投资者对未来不看好，可以选择赎回本金，获得稳健收益；如果目标企业是高质量的，SPAC的股价将迅速上升