中信证券(行情600030,诊股):提前结构通胀预期的拐点,预计4月见顶
A股正处于股票资本博弈的平静期,有底部和压力,通胀预期和美国债券收益率的拐点是达成共识的关键;有人建议,我们应该密切关注两个趋势和推进结构性通胀预期的拐点。
首先,A股市场流动性继续处于紧张平衡状态,股票博弈特征明显,市场结构差异较大。其次,国外再通胀业务已进入下半年,通胀预期有望在4月见顶;10年期美国国债收益率进入缓慢上升期,最终将迫使美联储接受对策。预计目前的高点将在2.0%左右。最后,西欧经济体的需求复苏高度依赖疫苗和政策,现实复苏可能缓慢且不确定。目前的市场预期过于乐观,商品价格进一步快速上行的动力不足。
在设定方面,随着国外经济预期下调和流动性预期上调,各基金将再次凝聚共识,建议结构性通胀预期提前为拐点。详细设置有失偏颇。在通胀预期达到拐点,之前,建议继续在板块建立低价值和高性价比的防御体系,如房地产和保险;通胀预期见顶后,建议增加中下游成本端有望改善的制造业板块,包括汽车零部件、家电、家居;同时,随着流动性的预期恢复,建议在“五静”领域增加性价比高的科技静(电子、半导体设备、信息静)和国防静(军工)。此外,建议第二季度继续在当地有强烈共识的地方建立板块,包括旅游、酒店和航空。
海通证券(行情600837,诊股):调整竣事后会延续前期气势派头
2月18日以来的市场下跌类似于07Q1和14Q4,属于牛市中后期的回撤,吸取历史教训,现阶段市场动量会有短时间的震荡,调整后会延续之前的势头。调整需要时间消化,未来市场将以智能制造为先导,大众消费为继。
国泰君安(行情601211,诊股)证券:指数重回震荡,结构性高估值消化待时日
当指数回到震荡,时,消化结构性高估值需要时间。增量市场转向股票博弈,更难拉出估值。投资范式需要改变,从单一强调企业肌理转向强调边际改善,寻找新的价值。
主要投资额度如下:1)需求与利润利差,信用依赖减弱,内生现金流创造能力增强,中游成本共振偏差可以转嫁:机械(Neway股(报价603699,诊断股)/卜式股(报价002698,诊断股));2)全球原料循环:石化(中海油服(报价601808,库存诊断))/碱化(万华化工(报价600309,库存诊断))/有色(紫金矿业(报价601899,库存诊断));3)疫情后服务消费的觉醒:酒店(BTG酒店(报价600258)、旅游(宋城演艺(报价300144))。4)修复负资产负债表的金融:银行(江苏银行(报价600919))/保险(中国太平洋保险(报价601601))。另外推荐碳中和主题:钢铁(宝山钢铁(报价600019))/新能源(宁德时报(报价300750),益威锂能(报价300014))。
招商证券(行情600999,诊股):中小价值占优之后,基本都市转向大盘价值
自春节以来,A股,出现了一定程度的调整,但只有小盘股(代码:399377)上涨。小盘股的主导价值通常出现在经济加速上行,利率也加速上行的时候。投资者需要寻找高增长率目标对冲利率上升趋势带来的估值压力。PEG1已成为投资者的主要选股参考指标。同时,中小市值的优势往往意味着市场缺乏指数-type机会,但不是熊市,市场动力从寻找到寻找个股。投资者需要更加关注并购
在中小企业价值占主导地位后,基础城市最终转向大盘价值,要么大盘价值加速,要么大盘价值抗跌。然而,事实是,大盘价值一直在抵制下降,并一如既往地引领上升,主要体现在“新社会融资增长率”这一指标上。
广发证券(行情000776,诊股):微观结构修正进入第二阶段,热门股风险溢价继续上行