摘要
本次分化调整行情后中短期大盘或将反弹,同时发展与价值气势派头的分化水平可能有所降低
量化界说下分化调整行情历史共泛起28次:通过以下两个条件量化了“差异化调整市场”的定义:(1)市场在过去21个工作日的最大回撤超过-10%;(2)近21个交易日区间内发展与价值动量风格(或大盘与小盘股动量风格)的差异超过5%。从追溯效果来看,2005年以来已经有28次差异化调整。
大盘的趋势在未来1个月、3个月和6个月后调整,分化调整行情泛起后,未来大盘或许率泛起反弹。's统计分化。从效果上看,大盘在未来每个时间区间的概率收益有近60%是正的,即差异化调整的市场出现后,大盘的利率未来可能会反弹。
调整后的分化调整行情泛起后,未来相对利好高弹性气势派头。,统计分化是未来早期分化势头的体现。从效果上看,当差异化体现在小规模(发展)动量的灵活性优于大盘(价值)动量时,未来小规模(发展)动量的体现可能会继续;当差异化表现为不太灵活的大盘(价值)动量优于小盘股(发展)动量时,未来的差异化市场往往会收敛并略有逆转。
在未来中短期内大盘可能有所反弹,同时发展与气势派头的分化水平可能有所降低。,春节后引发的差异化调整市场中,价值动量型明显好于发展动量型。历史上,当差异化反映价值动量优于发展动量时,价值与发展动量的收入差距在接下来的1月、1季度、6个月并不显著;另一方面,在分化和调整市场出现后,大盘可能在明年1月、1个季度和6个月出现反弹。因此,从模型统计的角度来看,我们认为大盘在未来的中短期内可能会出现反弹,同时发展和动量风格的分化程度可能会降低。
海内股债双杀预警指标:尾部相关性连续下降,股债或由同跌转向跷跷板效应
下尾相关系数在3月份连续下降,股债同跌或许率已经竣事。,春节前后下尾相关系数达到局部最大值。进入3月后,较低的尾部相关系数一直是下降,当前值一直低于较高的尾部相关系数,这意味着股票和债务可能以相同的速度下降。
除了当前上下尾相关系数取值均较低,股债或将在短期体现出跷跷板效应。,的下尾相关系数外,上尾相关系数在3月份也表现出一定的下降性。目前与春节前后相比,两者都有较大的下降,这意味着:(1)股票和债务的颠簸率有所下降;(2)股票与债券的负相关性增强;(3)消除了股票和债务同时产生极端收益的次数。负相关性的增强表明,股票和债券资产在短期内将表现出更强的跷跷板效应,从趋势,的角度来看,债券资产将具有更大的比较优势。
三维一体股债设置模子:3月份收益-0.19%,当前减配权益资产
3月15日,沪深500指数趋势动量指数由正转负,引发了组合仓位调整。在头寸调整当天,沪深300指数指数在内生结构维度上仍然是看跌信号,而信用/利率债券价格指数则是看涨信号。所以3月15日模型没有配备CSI 300,CSI 500降低,而信用债券设置在债券侧。3月底,设置比例为中证500指数6.61%,中债企业债总财富指数93.39%。维持3月15日持仓调整时的设定比例。
正文
量化回溯分化调整行情后大盘与气势派头体现
春节过后,随着重点资产估值处于高位,A股市场经历了一定程度的调整。在过去的两年里,基金持有的股票和发展势头经历了更为显著的调整,但过去两年表现平平的价值势头已经转变为强劲的势头。
从数量上看,这种说法追溯了历史上A股市场分化调整后,大盘未来的走势和气势。从效果上看,当分化调整市场上涨时,大盘未来可能会反弹,前期分化势头的相对体现可能不会逆转。