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「核电股票」李大霄:八大因素或促A股企稳回升

作者:admin 2021-04-02 我要评论

英大证券首席经济学家李大霄表现,隔夜美股标普创盘中历史新高3994点,鼓舞全球股市。美国疫苗接种已经破亿,而中国对外输出及海内接种越发是双双破亿,疫苗接种...

英达证券首席经济学家李大霄表示,美国股市S&P指数一夜之间创下3994点的盘中高点,鼓舞了全球股市。美国的疫苗接种已经超过1亿人民币,而中国的出口和国内疫苗接种都超过了1亿人民币。疫苗接种超出了市场预期。美国国债收益率飙升对市场影响持久,但短期风波暂时告一段落,美国股市再度走强,对A股的负面影响已慢慢消除。虽然存在A股部分高估股票的风险,但从时机和风险比较的角度来看,短期内最困难的时期已经过去,后续企稳回升的概率也在慢慢增加。有以下八个因素:

「核电股票」李大霄:八大因素或促A股企稳回升

首先是经济复苏。全球经济已逐渐从受疫情影响的低谷中复苏,而国内经济在主要经济体中得到更好的体现。宏观经济三驾马车的投资继续增加,消费逐渐从低谷中复苏,而出口受益于国内疫情的较好控制效果,继续良好增长。因此,至少在今年上半年,经济保持了快速增长的趋势。

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其次是宏观政策的变化。2021年,国家将继续实施稳健的财政政策和稳健的货币政策。政策的主要重点是促进社会需求复苏和生产增长,金融市场仍将保持合理充裕的流动性。

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第三,制造业的生产需求不断增加。近日,全球商品市场价格从低谷反弹,国际原油期货价格基本恢复到疫情前水平,铜价创下近十年新高。当然,国际商品价格的动荡并没有消除流动性过剩的因素,但制造业生产需求的复苏确实发生了。

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第四,金融市场利率仍处于低位。为了促进实体经济的增长,融资成本由于金融体系中淘汰资金的闲置而上升。近年来,金融体系中实体经济的融资利率逐渐下降。

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第五,上市公司业绩有望逐步改善。受益于经济形势的转暖,上市公司的业绩也会得到更好的体现,尤其是行业内龙头企业的业绩受益于宏观经济整体增长的概率过高。

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第六,趋势居民的存款通过基金公开发行逐渐流向股市并没有改变。居民将资金投资于银行工业产品的意愿正在下降,基金债券清算的数量正在逐步增加,房地产投资的空间也在不断缩小。由于短期市场混乱,居民通过基金公开发行在趋势,股票市场的投资不会改变。

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第七,改革A股的注册制度,或提升其作为优秀股票市场的地位。近两年来,在市场上升的过程中,注册制度的创新得到了顺利推进。然而,注册制度创新的硬骨头可能会影响更大的主板市场。由于主板市场笼罩的行业更多,上市公司之间的差异更大,如何进行IPO品种的市场化定价也磨练了市场上的管理者和众多的询价机构。在以前的科技创新局和创业板,的注册制度改革中,由于新股的供应仍然受到控制,注册制度下新股的定价仍然处于较高水平。但在主板市场,上市公司数量可能会大幅增加。如果A股大量供应筹码,会影响市场的投融资平衡,注册制下新股定价水平可能下降,对二级市场也有间接影响。从证监会易会满主席最近的讲话来看,注册制改革并不意味着放松审核,治理层仍可能从IPO企业的质和量的角度审慎推进主板注册制改革,控制一级市场的风险向二级市场报告。所以我们认为主板注册制改革对市场有负面影响或者相对有限。登记制度的改革必须伴随着A股,的市场化和出版端市场化制度的建设,更严格的退市制度将完善A股的优胜劣汰机制,飞亚达股票优秀股票向投资者稳定持续的回报将成为市场的稀缺资源,获得溢价的估值,而A股估值高、业绩波动大的劣质股票的生存空间可能会越来越有限,被越来越多的投资者所抛弃,市场分化的局面还将继续。

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