自5月份以来，A股已经停止下跌并趋于稳定。市场人气虽有所恢复，但仍处于低位。招商证券(行情600999，深交所)认为稳增长是目前的主线，传统周期性商品和新能源基建这些疫情后经济运行的主线的板块可以交给关注中信证券(行情600030，深交所)认为，市场的复苏呈现缓慢上升的特征，疫情防控和复产在银河证券大智慧，是渐进的过程，外部扰动尚未完全消除。

金钟：

市场具有中线的价值

展望后市，重申市场在政策、估值、资金情绪等方面具备底部的一些特征，市场已经具备中线价值。市场上仍然存在一些挑战，上升在后续的更大空间将需要更多努力的根本催化剂。特别是，利润预期的连锁改善可能更为重要。在国内“稳中有升”、国外“降中有升”的背景下，未来的重点将是关注国内基本面的灾后恢复，包括房地产和消费需求。

目前，关注： 1中有三个偏向。相对低估值稳步增长。板块在当前宏观形势下可能仍有相对受益，如与房地产稳定需求相关的传统基建和产业链(建材、建筑、家电、家居)；2.对于前期调整较多、估值较低、长期前景明确的消费中下游，自下而上的选股包括家用电器、轻工家用、汽车及零部件、农林牧渔、医药等。3.制造和发展板块，包括新能源汽车、新能源和科技硬件半导体的风险已经释放。转折点在于“滞胀”风险、全球流动性和市场情绪因素能否边际改善。

安信证券：

等待更清晰的右信号。

自去年年初以来，A股市场经历了三波下跌和反弹：反弹的主线是从老基建、房地产、食品饮料、高景气轨道股。就此轮高景气轨道的超跌反弹而言，基于情绪层面的高景气轨道超跌反弹有望告一段落，后续反弹需要关注增量资金的完善。

对于市场反转，A股仍需等待更明确的信号向右，目前处于低位均衡区。拐点，国内基本面分子的预期获利，是市场反转的主要焦点信号。市场总是期待政策能拿出“实招”“实招”来有效扭转目前国内的基本面预期。

对于当前的四条主线“稳增长、高景气、疫情后复苏、全球通胀”，“稳增长”仍是主阵地(阵地战，不适合来回切换)。1.稳步增加的领域：在与机构的沟通过程中发现，对于区域银行公认的共识，基建链，地产链，北上资金大量流入地产可以作为第二波明显过剩的主要信号；2.高景气领域：从目前高景气轨道基本面和景气趋势，内部景气顺序为：光伏国防军工半导体、新能源汽车风电；3.疫后修复领域：在与机构交流的过程中，有两个学科：一是有疫情，就要有疫后修复市场；第二，疫情过后要有饮食和社会服务来修复市场；4.全球通货膨胀：对于通货膨胀，在投资者的沟通过程中，发现第一个焦点是PPI-CPI传导，即必要消费品CPI的链条。这门学科虽然会迟到，但不会缺席。

浙商证券(行情601878，诊断股):

选择主战场很重要。

市场正迎来第三大拐点，A股正从反弹走向反转。这是

就A股而言，随着上市公司数量的增加，结构出现较大分化是正常的。尽管它对A股，的逆转持乐观态度，但它仍然是部门很少的牛市。因此，优化结构，选择合适的主战场非常重要。在国内替代和能源革命的大背景下，看好半导体、国防装备、新能源。不过，根据每一轮牛市更换的经验，下一批牛股份将会重新洗牌。所以，对于明星股来说，短期反弹虽好，但利用反弹去伪存真尤为重要。

华西证券(行情002926，诊断股):

停止过度乐观

A股市场的风险偏好有所改善，但企业利润的改善仍需要时间。4月底以来，随着上海复工复产，市场情绪也得到明显提振。自5月份以来，市场的日成交额大部分时间在8000亿元左右波动，新基金出版公司仍处于低位，表明市场仍以存量博弈为主。趋势市场反转需要验证基本面数据的改善和企业利润的回归。目前，A股企业业绩增速尚未见底，盈利能力改善仍需时间。