焦点看法

　　现在市场进入了基本面确认与事务扰动增添的调整阶段，其典型特点是颠簸大、分化严重，从手艺面和催化因素角度看，未来一周市场可能仍以震荡调整为主，建议投资者防御优先，紧握业绩确定性和低估值。

　　局势研判：震荡调整期防御优先

　　本周市场震荡调整，上证指数跌破半年线，创业板指体现相反抗跌。分行业来看，本周市场出现普跌行情，板块跌多涨少，电力装备和通讯是少数收涨的板块，受部门地域断贷事务扰动影响，银行、房地产等板块领跌。

　　宏观经济方面，6月经济数据周全回升，二季度实现经济正增加。本周我国上半年经济数据宣布，5月份主要经济指标降幅收窄，6月份经济企稳回升，二季度经济实现正增加。上半年海内生产总值到达562642亿元，同比增加2.5%，天下规模以上工业增添值同比增加3.4%。单就6月数据而言，我国工业增添值、社会消耗及牢固资产投资增速周全回升，经济得以显着修复。工业增添值近三个月内稳步提升，在6月到达3.9%；社会消耗品零售总额同比逐月提升，6月份实现由降转升，同比增加3.1%；牢固资产投资连续回暖，同比增速由4月份的1.8%上升至6月份的5.6%。总体来看，海内超预期因素倒霉影响控制较好，国民经济企稳回升，预计后续政策对于消耗和基建的拉动仍有空间，我国经济苏醒预期仍将连续。

　　股市资金面来看，本周市场成交小幅缩量，交投情绪活跃度有所降低，但日均成交额仍维持万亿规模之上。北上资金继6月份大幅净流入约730亿后，近期流入趋势边际放缓，本周净流出约220亿元；分行业来看，北上资金主要流入医药生物、修建装饰、汽车、和机械装备板块，主要流出银行、房地产、电子板块。

　　从手艺角度剖析，本周沪指跌破半年线，讲明市场短期动能趋弱。市场能否在半年线四周快速企稳，是未来一周的焦点。从催化的动力看，短期市场缺乏较为明确的催化剂，政策层面都在等候月尾中央经济事情集会的定调。

　　我们以为，短期内市场继续大幅下挫的概率不大，但从手艺和催化的角度看，未来一周可能仍以震荡调整为主，建议投资者以防御为主，等候后续稳增加政策再度发力，设置方面关注两条主线。

　　第一，关注中报业绩超预期板块投资时机。从现在中报业绩预告披露情形来看，基础化工、电子、电力装备等板块的业绩确定性相对更强。后续盈利能力有望成为市场的主要驱动力(行情838275,诊股)，建议投资者从业绩体现出发，关注中报业绩超预期，且估值水平处于合理区间的板块。

　　第二，低估值板块投资时机。当下防御的板块是低估值领域，我们建议重点关注近期北向资金逆市加仓的部门低估值板块投资时机，同时继续关注新老基建板块投资时机，尤其是低估值性价比力高的个股标的。

　　一、局势研判：震荡调整防御优先

　　本周市场震荡调整，上证指数跌破半年线，创业板指体现相反抗跌。分行业来看，本周市场出现普跌行情，板块跌多涨少，电力装备和通讯是少数收涨的板块，受部门地域断贷事务扰动影响，银行、房地产等板块领跌。

　　宏观经济方面，6月经济数据周全回升，二季度实现经济正增加。本周我国上半年经济数据宣布，5月份主要经济指标降幅收窄，6月份经济企稳回升，二季度经济实现正增加。上半年海内生产总值到达562642亿元，同比增加2.5%，天下规模以上工业增添值同比增加3.4%。单就6月数据而言，我国工业增添值、社会消耗及牢固资产投资增速周全回升，经济得以显着修复。工业增添值近三个月内稳步提升，在6月到达3.9%；社会消耗品零售总额同比逐月提升，6月份实现由降转升，同比增加3.1%；牢固资产投资连续回暖，同比增速由4月份的1.8%上升至6月份的5.6%。总体来看，海内超预期因素倒霉影响控制较好，国民经济企稳回升，预计后续政策对于消耗和基建的拉动仍有空间，我国经济苏醒预期仍将连续。