在股票投资中，我是比力提倡疏散投资的。利益至少有几个，第一可以显著降低风险，第二可以多学习不少知识。

　　一样平常来说，我以为投资者至少应该同时持有20只以上的股票（我自己经常买五六十只），最重仓的股票仓位也应该控制在10%以内，同时要注重行业的疏散，不行以大部门仓位集中在一个行业里。

　　可是，当我劝许多投资者要疏散投资，多买一些公司时，经常会获得一个回覆：“看不懂那么多公司啊，只看懂了几家，买自己看得懂的公司就可以了。”

　　每闻于此，我总是唏嘘于不少投资者对企业研究所下的功夫之少，和在只有少量信息的情形下，投资的胆子之大。现实上，看懂一家公司谈何容易？

　　许多时间，我们自以为看懂了一家公司，现实上并没有看懂。这时间贸然重仓，效果会越发糟糕。正如马克·吐温所说：“让我们陷入逆境的不是无知，而是看似准确的谬论。”

　　那么，怎样才算看懂一家公司？许多投资者自己以为的“看懂了这家公司，以是可以重仓押宝，以是不用疏散投资”，现实上事实看懂了几多，到了“明白公司”的哪个条理。

　　投资者对公司的明白，可以分为五个条理：形态、商势、转变、比力、未知。现在，我们逐一剖析，“明白公司”的五个条理，事实是怎样的？

　　一、形态

　　什么叫公司的形态呢，好比公司的财政报表，公司收入怎么样、利润怎么样，公司的债务情形是否康健，利润有几多水分，公司的收入主要来自哪些产物，大股东是谁，大股东财政状态怎样，竞争对手都是哪些，详细到股票，另有公司的估值怎样，云云种种。

　　实在，对于不少投资者来说，把公司的形态看懂已经不太容易。许多投资者口中所说的“我能看懂的公司就只有重仓的这几家”，其中所谓的看懂，也不外是或许明白了公司的形态而已。

　　中国和外洋的许多研究都显示，若是投资者连续买估值比力低的股票，同时做到足够疏散，好比连续买股息率高的股票、市盈率低的股票，那么在恒久，就或许率可以战胜市场。

　　对于只买低估值股票的投资者来说，很显然，他只明白了公司的形态。可是，为什么这样简朴的做法，也可以战胜市场呢？缘故原由很简朴：市场着实是太无效了。不外，对于专业投资者来说，光明白公司的形态还远远不够。

　　二、商势

　　明白公司的第二个条理，我称之为商势，也就是商业之势，或者可以诠释为商业的内在逻辑。

　　为什么同样是生产食物，中国的白酒企业就比生产食用油的企业利润率横跨许多？为什么美国的航空公司利润率微薄，可是中国的航空公司利润率还行？为什么美国的杰夫·贝索斯和中国的马云，都是做电子商务的？电子商务这个行业为什么可以给胜出者积累大量的财富？

　　为什么盘算机硬件生产商利润率一样平常般，可是软件生产商却经常可以利润丰盛？为什么操作系统这么难做？为什么高端宠物食物这么赚钱，可是功效差不太多的低端宠物食物利润率这么低？为什么口岸公司可以稳赚不赔，钢铁企业却利润微薄？为什么出书行业的龙头公司可以利润丰盛？

　　为什么共享出行、线上买菜行业这么卷？为什么有的餐厅主顾盈门，有的餐厅却门可罗雀？为什么自助餐、西餐、暖锅，各个餐饮子行业你方唱罢我登场，是什么气力推动了它们的兴衰？为什么原油的周期这么大，导致石油类公司要么赚得盆满钵满，要么亏损过活？

　　以上的这些问题，造成了差别行业中，差别公司的财政形态，有着庞大的差异。看懂公司的形态不难，而要明白公司的形态，就得看明确背后的商业之势。而只有看明确了商业之势，才会真正明白公司的财政报表和营业。

　　三、转变

　　在明白了商势之后，投资者需要思索的第三个条理，是商势的转变。