焦点看法

　　回首：2022年2月以来逐步构建“新半军”择时及行业比力框架。2022年4月14日《调整至今，“新半军”择时框架发出哪些主要信号？》预判5月“新半军”迎来反转。2022年6月26日中期计谋再次强调下半年《乱中取胜：看好“新半军”》。9月4日周报强调新能源靠近估值底。

　　展望：阶段性市场仍将处于“无主线”、“弱气势派头”的窗口。“新半军”中，重点关注三季报以致明年景气有望连续的偏向。

　　阶段性，市场仍将处于“无主线”、“弱气势派头”的窗口。1）美联储加息预期升温之下，外洋市场仍将颠簸，并抑制海内风险偏好。 只管近期随着市场逐步消化美联储鹰派亮相、通胀数据有所改善，美股、美债均有所企稳。但整体来看，收缩生意业务仍是外洋市场主导。9月8日欧央行加息75bp落地，美国联邦基金利率期货也显示9月21日美联储加息75bp的概率从上周末的57%上升至91%。 2）海内疫情连续扰动，经济苏醒乏力。 8月出口同比增7.1%，显着低于前值的17.9%和预期值的13.5%。与此同时，8月新增社融规模2.43万亿元，申华控股股吧略高于预期，但仍较去年同期少增5571亿元。其中，政策支持性融资需求修复是主要支持，而企业、住民内生性信用扩张动能仍然较弱。 3）近期地产政策放松预期加码，但仍有待进一步简直认与视察。4）资金面上，增量资金流入A股市场的程序有所放缓。 其中，公募基金刊行放缓，私募、险资也加仓乏力，市场再次进入存量博弈。因此，短期内只管我们以为市场不存在系统性风险，但海内外宏观因素交织、风险偏好较弱，市场较难泛起有连续性的主线气势派头。

　　对于“新半军”尤其新能源板块：一方面从空间上， 新能源估值已靠近历史底部，“新半军”中部门细分行业拥挤度也显著回落甚至到达历史低位。另一方面从时间上，我们今年独家构建的剖析师预期修正强度这一领先指标，可以领先80个生意业务日判断“新半军”股价的拐点。今年的每一次拐点都精准预判。当前，指标指向10月下旬新能源或进入新一轮上行窗口。

　　当前“新半军”中，重点关注三季报以致明年景气有望连续的偏向：锂矿、军工（航空发念头）、新能源车（锂电池、锂电装备）、光伏（逆变器、组件）、储能、半导体（质料）等偏向。

　　中恒久，连续重点关注“专精特新”六大偏向：1）新能源（新能源汽车、光伏、风电、特高压等），2）新一代信息通讯手艺（人工智能、大数据、云盘算、5G等），3）高端制造（智能数控机床、机械人(行情300024,诊股)、先进轨交装备等），4）生物医药（创新药、CXO、医疗器械和诊断装备等），5）军工（导弹装备、军工电子元器件、空间站、航天飞机等），6）粮食宁静（种业、生物科技、化肥等）。

　　风险提醒：关注全球资源回流美国超预期，中美博弈超预期等。

　　陈诉正文

　　“新半军”中，当前重点关注哪些细分偏向？

　　回首：2022年2月以来逐步构建“新半军”择时及行业比力框架。2022年4月14日《调整至今，“新半军”择时框架发出哪些主要信号？》预判5月“新半军”迎来反转。2022年6月26日中期计谋再次强调下半年《乱中取胜：看好“新半军”》。9月4日周报强调新能源靠近估值底。

　　展望：阶段性市场仍将处于“无主线”、“弱气势派头”的窗口。“新半军”中，重点关注三季报以致明年景气有望连续的偏向。

　　阶段性，市场仍将处于“无主线”、“弱气势派头”的窗口。