道氏理论的发展是什么？道氏理论是如何发展的？让我们谈谈道氏理论的发展。

威廉。皮特。威廉·彼得·汉密尔顿在道氏化学的指导下进行了这项研究。他是当时“道琼斯理论”的最佳发言人。道琼斯死后，汉密尔顿于1903年接替道琼斯成为《《华尔街日报》的编辑。直到1929年去世，他一直在澄清和改进道氏的观点，这些观点主要发表在《《华尔街日报》年。后来，在1922年，出版了一本《股票市场晴雨表》的书，集中论述了道氏理论的本质，使《道氏理论》有了更详细的内容和形式结构。汉密尔顿将自己的想法添加到许多问题中，包括市场操纵(“在重要的牛市或熊市中，积极向上的力量将压倒市场操纵，这是后者无法比拟的”)；投机(“当投机消亡时，就是国家消亡的那一天”)甚至包括政府控制(“如果说过去十年中有一个教训值得公众记住，那就是当政府干预私营企业时，即使企业的目的是发展公用事业，其结果也将是无法估量的损失和微不足道的利润。”).

罗伯特。罗伯特·雷亚是汉密尔顿和道氏的崇拜者。从1922年到1939年去世，他在临终前努力工作，用他们的理论预测股票市场的价格，取得了相当好的结果。雷亚对“道氏理论”做出了很大贡献。他引入了交易量的概念，这为价格预测增加了另一个基础。《《道氏理论》于1932年由巴伦杂志出版，现已绝版。雷亚从这本书里挑出威廉。皮特。汉密尔顿的研究成果，并提出了许多有助于理解“道氏理论”的参考材料。后来，雷亚在他的著作《《道氏理论在商务与银行业的应用》中表明，“道氏理论”可以稳定而准确地预测未来的经济活动。

Rhea在所有相关著作中强调，“道氏理论”(Dow Theory)是提高投机者或投资者设计知识的一种辅助手段或工具，而不是一种可以脱离基本经济条件和当前市场形势的严格技术理论。根据定义，“道氏理论”是一种技术理论。换句话说，它是一种基于对价格模式的研究来估计未来价格行为的方法。

道琼斯理论在20世纪30年代达到顶峰。当时，《华尔街日报》根据道琼斯理论撰写每日股市评论。1929年10月23日，《华尔街日报》发表文章《浪潮转向》(Wave Turn)，正确指出“多头市场”已经结束，“空头市场”的时代已经到来。这篇文章是基于道氏理论的预测。在这一预测之后不久，确实发生了一场可怕的股市崩盘盘(崩溃)，因此道琼斯的理论一度出名。

道琼斯理论最早在股票市场被用来判断股市的涨跌和经济的兴衰。后来，他的继任者威廉·彼得·汉密尔顿进一步发展了著名的道琼斯理论，将其作为预测投资市场趋势的工具。

道氏提出了一个已经成为现代金融理论公理的命题，即与股票中任何一个相关联的总风险包括系统性和非系统性风险。其中，系统风险是指那些将影响所有股票的一般经济因素，而非系统风险是指可能只影响一家公司但对其他公司没有或几乎没有影响的因素。

由于道氏理论反映了投资市场收益和风险的一般客观规律，近年来越来越多的人将该理论应用于投资市场。成熟金融市场的验证结果表明，道指理论对价格趋势的预测是有效的。

为了庆祝道琼斯对投资市场研究的贡献，美国市场技术专家协会授予道琼斯格雷厄姆银碗以表彰查尔斯。道尔对投资分析领域道氏理论的贡献被当今的权威人士视为反映股票市场活动的晴雨表。道琼斯去世100年后，这个不朽的理论仍然是市场技术分析师的有力工具。

在雷亚的《《《道氏理论》》一书中，他讨论了三个极其重要的假设和《道氏理论》中的五个“定理”，这些假设和定理至今仍基本适用。然而，我们不能从表面上解释它们。

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