今年7月23日，中海油宣布其在加拿大的全资子公司以每股27.50美元的价格收购了加拿大能源公司尼克森(Nexen)流通中的所有普通股。这是中海油迄今为止最大的海外能源收购案。几天后，7月27日，美国证券交易委员会(SEC)发表声明，指控威尔·利刃(Well Advantage)和一些新加坡账户利用中海油海外并购的内幕信息，在纽约股市非法赚取1300多万美元。事实上，井上优势的实际控制人张志熔是荣盛重工和恒盛地产的创始人、实际控制人和董事长。荣盛重工与中海油有战略伙伴关系。

至于案件的结果，一旦内幕交易法案得到澄清，张志熔将不仅不得不面对美国法院的判决，即返还非法所得及利息、支付罚款等。但也可能使荣盛重工陷入危机，该公司多年来苦心经营，还可能对股市入门投资者提起交易民事赔偿诉讼。

在我看来，张志熔涉嫌内幕交易，这可能会影响荣盛重工的对外合作。为了证明他的清白，中海油在得知消息后立即开始自我检查，调查仍在进行中。中海油董事长王一林在香港表示，中海油在调查中与美国监管机构高度合作，该集团的高级领导人应对他们的行为负责。关于与荣盛重工的合作，王一林表示，如果一些事实属实，如果达不到双赢的局面，双方的合作将会终止。《南华早报》援引消息人士的话称，招商局集团和荣盛重工此前的配对财团正在争夺挪威航运资产，该交易很可能因张志熔涉嫌交易内幕案而被取消。据《证券时报》报道，兴业环球基金表示，其针对荣盛重工的案件于9月12日获得批准。

In the Early Stage of Capitalism，虽然内幕交易在证券市场盛行，但由于亚当·斯密自由主义的影响，早期证券法并没有禁止内幕交易，也没有要求内幕人士承担内部信息披露义务。1720年，“南海泡沫”在英国爆发后，英国政府试图管理证券市场，但限制内幕交易的法规起源于美国。

1909年，美国最高法院在“斯特朗诉雷皮德(Strong诉Repide)”一案中裁定，当一家公司的董事和监事购买该公司的股票时，他们有义务披露有关影响股价的“特殊事件”的信息，从而成为对内幕人士交易实施制裁的最早标准。1929年金融危机爆发后，美国政府更加意识到禁止内幕交易的重要性，并在国家干预理论的指导下，开始通过立法对内幕交易进行监管。

迄今为止，美国最著名的内幕交易欺诈案是迈克尔·米尔肯案。联邦大陪审团裁定的98项罪名要求米尔肯向政府支付12亿美元的罚款。2012年6月，高盛前董事古普塔涉嫌内幕交易，可能面临25年监禁。如果成立，这将是美国交易内幕交易刑事案件中最长的刑期。

在内幕交易案中，美国通常使用两种理论:一种是无形财产权理论。该理论认为，如果一个公司产生的信息对股票价格有影响，那么该信息就是一项有价值的资产。该房产的所有权应属于公司和所有股东。内部人员可以访问这些信息，但无权为了自己的利益使用这些信息。第二是公平原则。根据这一理论，允许内部人交易违反了市场公平原则，因为内部人比其他人拥有巨大的信息优势，而禁止内部人交易则是为了规范市场游戏规则。然而，该理论的缺点是公平概念本身模糊，信息不平等客观存在，信息流传输会有一定的延迟。

具体分析，内幕交易行为表明该行为人知道公司的内幕信息，并从事证券交易或有偿转让，以及披露内幕信息或建议他人购买o

1934年，美国《证券交易法》对内幕信息采用了交易的客观插补标准，即只要交易是针对发行公司股票且存在销售，就可以进行插补，而无需证明内幕人员是否有可能使用内幕信息。客观归责标准为证明提供了便利，但不够科学。20世纪70年代，美国法律将客观归责标准与主观归责理论相结合，强调交易人“滥用内幕信息的可能性”。美国法律还扩大了美国证券交易委员会惩罚内幕人士交易的权力，实施了高罚款制度，并对第一名内幕人士实施了额外处罚。就民事责任而言，它被规定为连带责任。

一旦内幕交易事件发生，美国可能会引发集体诉讼。集体诉讼允许一个或多个个人或机构代表他们自己以及相信他们有类似损失的其他人起诉或回应诉讼。对于法院和当事人来说，这是处理具有共同利益的案件的一种有效和经济的方式。集体诉讼制度起源于12世纪和13世纪的英国衡平法。在美国，法律依据是1938年的美国《联邦民事诉讼规则》。1966年，联邦最高法院修订了《规则》第23条，以改进集体诉讼制度，同时《1995年私人证券诉讼改革法案》对集体诉讼制度施加了一些限制。