今天，小编将向你介绍宏观经济分析的主要内容，以及宏观经济政策和证券市场的关系。



一、宏观经济运行与证券市场

1. 宏观经济形势和政策因素:经济增长和经济周期、通货膨胀、利率水平、汇率水平、货币政策和财政政策；

2. 行业因素:行业周期等因素；

3. 公司因素；

4. 市场技术因素:股票市场投机、股票市场规则、证券管理部门监管行为；

5. 心理社会因素；

6. 市场效率因素；

7. 政治因素。



二、宏观经济变化与证券市场

1. 国内生产总值变动对证券市场的影响: 持续、稳定和高速的国内生产总值增长(考虑证券价格)； 高通货膨胀(证券价格下跌)下的国内生产总值增长； 宏观调控下的国内生产总值增长放缓(稳步渐进)； 国内生产总值的转折变化(从下降到上升)；
2. 经济周期与股票价格波动的关系；
3. 通货膨胀对证券市场的影响: 适度稳定的通货膨胀对股票价格影响不大； 通货膨胀被控制在可容忍的范围内，但是当经济处于繁荣阶段时，股票价格将继续上涨。 严重的通货膨胀是非常危险的。



三、宏观经济政策与证券市场

1. 财政政策对证券市场的影响 财政政策包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理制度和转移支付制度。在我国，财政政策主要发挥“自由裁量”的作用。分为宽松财政政策、紧缩财政政策和中性财政政策，以及宽松财政政策对证券市场的影响:减税、降低税率、扩大减免税范围。扩大财政支出，增加财政赤字；减少政府债券的发行；增加财政补贴可以刺激股价上涨。

当社会总需求不足时，我们可以简单地利用宽松的财政政策，通过扩大支出和增加赤字来扩大社会总需求。证券价格上涨；当社会总供给不足时，政府应该通过减少赤字、增加在公开市场上出售的政府债券数量和减少财政补贴，简单地使用紧缩的财政政策来减少社会总需求和降低证券价格。 当社会总供给大于总需求时，“宽松”和“紧缩”政策可以一起适用。如果总支出效应大于税收效应，证券价格就会上涨。当社会总供给小于总需求时，“宽松”和“紧缩”财政政策也可以结合使用。支出削减的紧缩效应大于税收削减的刺激效应，不利于证券价格。

2. 货币政策对证券市场的影响 中国货币政策的目标是保持货币价值的稳定，从而促进经济增长。货币政策工具包括:

a.法定存款准备金率，当中央银行提高法定存款准备金率时，商业银行可以使用较少的资金，贷款能力下降，货币乘数变小，市场货币流通也会相应减少，在通货膨胀的情况下，法定存款准备金率可以提高，否则，它会降低；
b.再贴现政策，主要关注短期政策效果；
c.公开市场业务(Open market business)主要指在金融市场公开买卖证券，以规范市场货币供应的政策。为了增加货币供应量，在金融市场上购买证券(国债)并出售相反的证券。

中国的货币政策分为紧缩货币政策和宽松货币政策。紧缩货币政策是指:如果市场价格上涨，需求过度，经济过度繁荣，认为社会总需求大于总供给，那么货币供应量就会减少，利率就会提高，信用控制就会加强； 宽松的货币政策是指:如果市场产品销售不畅，经济运行困难，资金短缺，设备闲置，就认为社会总需求小于总供给，那么就应该增加货币供应量，降低利率，放松信贷控制；一般来说，当经济衰退时，总需求不足，所以采取宽松的货币政策；当经济扩张时，总需求太大，采取紧缩的货币政策。

3. 利率对证券市场的影响 随着利率上升，公司的借贷成本上升，利润率下降，股票价格自然下降。 利率上调将使负债累累的企业经营更加困难，进一步增加经营风险，降低股票和债券价格。 利率上升将吸引资金用于储蓄，从而降低对证券的需求和证券价格。

4. 汇率对股票市场的影响：

a.汇率上升，本币贬值，国内产品竞争激烈，外向型企业会增加利润，进口企业会增加成本，利润会受损；
b.汇率上升和当地货币贬值将导致资本流出该国，市场价格将下降；
c.汇率上升，以本币表示的进口商品价格上升，这反过来又推动国内价格水平上升，导致通货膨胀；
d.汇率上升，为了保持汇率稳定，政府可能动用外汇储备，出售外汇，减少本币供应，市场价格就会下跌；在回购政府债券的同时，政府债券的市场价格将会上涨。