利率管理系统的演变 自1949年中华人民共和国成立以来，我国利率基本上属于管制利率类型，这体现在国务院统一制定利率和中国人民银行统一管理。这一管理体制是在新中国成立初期通货膨胀严重、投机猖獗的背景下建立起来的，对战后恢复生产、实现社会主义改造发挥了积极作用。



随着高度集中的中央计划经济管理体制的建立，利率调控的实践进一步加强。在此期间，为了稳定市场，促进工农业生产，中国一直实行低利率政策，其特点是低档次、低水平、利差小、管理权限集中。直到经济体制改革和开放政策实施，这种情况才得以改变。20世纪70年代末，改革开放政策开始实施，利率制度改革也被提上日程，直到1995年7月1日。银行存款和贷款利率分别从1978年的1.05%和4.72%上升到10.98%和12.06%。与此同时，利率在品种上逐渐增加，并进行适当的分级。然而，利率管理制度改革进展缓慢。

尽管自1982年以来浮动利率的做法已逐步实施，但控制利率的模式没有改变。真正的利率决策部门或整个利率体系的主体仍然是中央政府。可以说，随着经济金融体制改革的深化和市场调节比例的提高，现行的利率管理体制没有发生任何实质性的主体变化。它仍然属于国家控制的高度集中统一的利率管理体系。

从本质上讲，目前的利率体系仍然是以行政手段为主的计划经济模式。尽管出台了市场监管措施，但比例并不大。这种计划利率和市场利率并存的“双轨”模式在不久的将来很难改变。 其次，利率水平分析首先，从存款利率来看，通货膨胀率逐年上升，但存款利率的上升速度跟不上物价的上升，实际利率水平下降，有时甚至出现出现负值，如下表所示。这表明，中国的利率水平仅在“价格”因素方面处于低位区间。



第二，从贷款利率来看，贷款利率的调整率低于同期生产资料价格的上涨率。由于利率低，出现贷款利率上调，这与增加贷款的效果相反。

第三，从存款和贷款之间的利差来看，虽然贷款利率在大多数年份都高于存款利率，但利差太小，甚至远低于银行的资本成本率。这表明，与存款和贷款之间的利差相比，央行确定的利率也很低。

第四，从实际市场利率来看。从1993年到1994年，银行借了大量超出“体外循环”范围的钱。从1995年到1996年，资本市场混乱，银行“媒介流失”现象严重。这表明我国目前的利率远低于正常水平。从上述分析中，我们可以看出，中国目前的利率水平相对较低，很难正常发挥其作为价格信号和经济杠杆的作用。第三，利率结构分析第一，存款利率内部结构。中国存款利率水平及其结构已多次调整。到目前为止，全国共有11种类型和几十个等级的矿床。

相对而言，股票学习长期存款利率偏高，存款利率偏低，有太多存款倾向于长期存款。这种结构很难引导银行保持合理的债务结构。二是贷款利率的内部结构。中国的贷款利率结构可分为基准贷款利率、法定贷款利率、浮动贷款利率、优惠贷款利率、行业差别贷款利率、加上贴现贷款利率等。



这些贷款利率都是规定利率，其结构可以概括为统一利率加优惠利率。从实际执行情况来看，政策性贷款利率与一般贷款利率的差距越来越大，优惠利率的范围也越来越广。这种贷款利率结构大大降低了已经很低的整体利率水平。第三，相应的存贷款利率结构。这方面的突出问题是存贷款利差太小，表现为:第一，固定存款利率与固定资产贷款利率的差距只有1%；其次，各专业银行的许多资金都是通过金融债券筹集的，发行金融债券支付的利率比同期储蓄利率高1-2个百分点，而银行贷款利率不能按照“高进高出”的原则提高。

最后，在存款保全措施的实施中，银行贷款利率不会发生变化。一旦通货膨胀率高于存款利率，银行将不得不在承受价值损失的同时支付一些存款保全费用。这是当前利率结构的最大扭曲。第四，金融市场银行利率和其他利率的相应结构。目前，中国市场利率主要包括各种债券利率和金融银行间贷款利率。金融市场的银行存款利率与资产回报率之间的差异太大，而银行贷款利率也太低于从金融市场融资的成本率。这两种基金的“价格”是双轨并行的，缺乏联系。具体来说，一年期银行存款利率和贷款利率比企业发行的一年期债券利率低2-3个百分点；低于企业一年期内部筹资利率8-22个百分点；它比私人贷款利率(一年期)低10-32个百分点。一年期银行间拆借利率比私人利率低5-20个百分点