ESG投资是近年来在世界范围内迅速兴起的投资理念。 在发达国家，创业投资已经成为主流的投资理念和战略，其价值得到了市场的认可。 随着投资者逐渐将注意力转向ESG投资实践，投资者和资产管理人员有必要对他们可用的ESG投资工具有一个透彻的了解。

ESG的概念和起源 环境、社会责任和公司治理包括三个方面:企业对环境的影响、社会责任和公司治理 ESG投资不以传统财务状况、利润水平、运营成本和行业发展空来评价上市公司，而是将环境、社会和公司治理因素纳入投资评价决策，以具有优秀ESG指标的企业为目标 例如，在环境方面，有必要评估企业活动对气候变化、自然资源保护、能源是否得到合理和有效利用以及废物处理的影响。就社会责任而言，有必要评估企业可能对社会产生的外部影响，例如公司自己雇员的管理、给予雇员的福利和工资、他们与上游和下游供应商和服务提供商的关系、公司产品的安全性和纳税额。在公司治理方面，有必要对董事会结构、股权结构、管理层薪酬和商业道德等各种问题进行评估。 ESG投资源于社会责任投资，是社会责任投资的一个重要方面。 KLD于1990年推出的多明我会400社会指数(Domini 400 Social Index)是美国第一个使用环境、社会和治理因素(ESG)作为筛选标准的指数，也是美国社会责任投资发展史上的里程碑。 此后，一些有代表性的指数相继发布，包括1999年道琼斯可持续发展全球指数(DJSGI)等。 进入21世纪后，得益于2006年确立的《联合国负责任投资原则》(UN PRI)，企业社会责任投资的发展最终在全球得到进一步深化和加强。 今天，世界各地的许多金融机构相继加入联合国国际刑法改革协会，签署伙伴关系，自觉遵循国际刑法改革协会的投资原则，将欧洲社会团体的概念纳入产品投资决策。


海外ESG主题ETF发展情况 近年来，社会责任投资的规模不断扩大，已成为世界主流投资理念和方法。 据可持续投资论坛(US SIF)报告，2018年初，根据ESG规则在美国市场投资的资金金额达到12万亿美元，比2016年初增长38%，占美国总资产管理规模的1/4。 报告还发现，客户需求是ESG投资增长的重要原因。 根据交易所交易基金。COM的数据显示，截至2018年12月17日，美国市场社会责任主题交易所交易基金的总规模为79亿美元，较年初的48亿美元增长64%。 这些交易所交易基金投资于固定收益和股权资产，其中42%投资于美国的股权资产 最大的欧洲证券交易所交易基金是贝莱德的iShares摩根士丹利资本国际KLD 400社会交易所交易基金，也是目前资产超过10亿美元的唯一欧洲证券交易所交易基金。 与整个美国交易所交易基金市场3.5万亿美元的交易量相比，ESG交易所交易基金仍有很大发展空

国内ESG主题ETF发展情况 由于起步较晚，ESG在中国的投资发展仍处于初级阶段。 此前，中国有一些与环境、社会和治理理念相关的公共基金，涵盖公司治理、低碳主题、环境保护、社会责任等主题。 然而，在中国，根据专业的ESG评估体系真正分类为股票的ETF仍然是空白色。未来，上海证券交易所将正式推出ESG ETF，为投资者提供市场上更高效的ESG投资工具。 那么，专业组织如何根据ESG评估系统筛选股票并提供可投资的目标呢？以中国证券ECPI ESG 80指数为例进行分析。 ECPI是一个关注可持续发展评级的欧洲组织。其ESG评级体系主要包括两个方面:一是环境，涵盖环境战略、环境管理、产品(特定行业)和生产过程(特定行业)。产品和生产过程的评价指标包括废气排放、水处理和利用、废物处理、土地利用和能源利用等。第二是社会和公司治理，涵盖公共关系、员工、市场、公司治理等。 根据ESG对各种项目的评分，ECPI最终给出了从100到100的9档ESG评分 中国证监会ECPI ESG 80指数以沪深300为样本空 首先，样本空中的股票采用ECPI可持续发展评级体系，根据评级结果选择ESG得分在E+以上的公司作为样本 然后，根据过去6个月按日收益率计算的年化波动率的升序，选择前80 股票只股票作为成份股，并按波动率倒数加权。 根据市值分布，ECPI ESG 80指数的构成主要是股票，市值超过500亿元。 从行业分布来看，指数股主要分布在银行、餐饮、公用事业、交通、汽车等行业 中国证监会ECPI ESG 80指数作为国内主要机构发布的最新国内ESG指数，重点关注环境、社会和治理绩效突出的国内企业。交易所交易基金及其目标指数将为A股投资者提供一种基于环境、社会和治理评价体系的新型绿色投资工具。


ESG投资已成主流趋势 国外环境治理投资的发展过程与发达国家快速发展所遗留的各种环境问题密切相关。 进入21世纪后，随着全球资源短缺问题的突出，绿色金融的概念越来越流行，ESG投资进入蓬勃发展阶段。 截至2018年，联合国国际刑法改革协会签约机构总资产管理规模已超过89万亿美元。 全球经验表明，ESG投资已成为主流趋势。未来，越来越多的投资机构将遵循负责任的投资原则。国内市场对ESG投资将有很大需求。 2018年3月，上海证券交易所发布了首个《社会责任报告》建立社会责任战略计划。同年11月，中国证监会在上市公司治理规则中增加了企业环境治理相关要求，基金行业协会也积极推动机构基于企业环境治理评价体系开展绿色投资。 因此，监管和市场力量都在不断增加对ESG投资的需求。将创业投资基金概念付诸实践，必将成为国内投资的重要方向，创业投资基金的推出也是适时的。 (来源:中国证券报)