在证券市场上，投资者分为机构投资者和普通投资者 机构投资者在资本量、运营技术和信息获取效率方面都领先于普通投资者，因此，市场趋势在很大程度上取决于机构投资者的行为。

机构投资者不会孤注一掷，而是分散投资 他们可以在同一板块的不同股票中分配资金，这不仅保证了他们可以获得领先的股票，还可以获得高于板块的平均收入。或者在板块的股票之间分配资金，以分散风险，同时获得收益。



当机构投资者判断市场出现利润空信息时，他们不想减少或清除股票头寸，但对整个板块的所有股票头寸也要这样做，从而导致整个板块的联动效应。 同时，股票不一定只有一个机构投资者。其他机构投资者也拥有先进的技术。


一旦他们抓住市场的变化，他们将首先做同样的操作，这将加剧整个板块股票价格的波动幅度。 在计算机高度发达的现代，人工智能程序化交易大大提高了机构投资者的响应速度和操作效率，使得板块联动效应更加明显。