12月18日晚股票行情，雅本化学有限公司(以下简称“雅本化学”)宣布收购基金迎来了新的有限合伙人苏州中国财团控股有限公司(以下简称“中国财团”)，认购出资5000万元。引进后，本次并购认缴出资额基金万元人民币。

同一天，雅本化学股票宣布该企业想进入医用大麻市场。氨基化学有限公司(AminoChemcials Limited)，一家全资子公司(以下简称“ACL”)，打算使用自己的资金和格林斯塔全球公司(GreenstarGlobalInc)。(商品名WundrCo。以下简称“文德尔”)在马耳他设立了一家新的A2WPharmaLimited(暂定名，以下简称“A2W”或“合资公司”)，总投资600万欧元，其中ACL投资300万欧元，占注册资本的50%。

然而，这一消息并没有推高公司的股价。截至12月18日，该股收于盘点，而中航化学报告每股下跌4.55元，跌幅为4.01%。

大麻赛道盈利未可知

翁瑞迪化工成立于2006年，并于2011年上市。企业已经定制了用于药品和杀虫剂的精细化学品的生产。目前，在手性技术、含氮杂环衍生物和生物酶技术领域取得了许多成就。

从企业主营业务来看，雅本化学的主要产品包括农药中间体、原药及制剂、医药中间体和原料药。2019年上半年农药中间体收入4.36亿元，占60%以上。此外，企业也有特殊的化学品和环保产品，但它们并不占企业收入的很大一部分。

所以，翁瑞迪化学公司目前似乎没有大麻生意。在接受《国际金融报》记者采访时，翁瑞迪化学表示，“这是翁瑞迪化学首次涉足大麻项目，该项目的发展将主要依靠全资子公司ACL。”

据报道，ACL是安倍经济学的全资子公司，2017年以2445.8万欧元收购。其原料药生产(目录)和CMO服务已通过美国食品和药物管理局认证，并拥有近20年的先进应用经验。合作公司武德(Wundr)早些时候在德国布局了医用大麻的整个供应链，在人力资源、技术开发和市场渠道方面拥有丰富的经验。

然而，记者发现，仅从公开披露的数据来看，ACL在2017年和2018年没有盈利，净利润分别为-417.9万元和-1217.1万元。然而，根据雅本化学2019年年中的报告，ACL期间的营业利润和净利润为-606.26万元。此外，在2018年半年度报告中，ACL的主要业务从上一份2017年年度报告中的“原料药生产和定制服务”变更为“制药、化学和制药生产和销售服务”。

为什么ACL盈利能力近年来一直很差？如何充分发挥自身优势，确保项目顺利进行？截至发布时，记者《国际金融报》尚未收到回复。

事实上，近年来，制药公司已经宣布将进入大麻领域，如干诺特、馨子、金龙、通化金马、尔康、方胜、华仁、塞利斯等。在这种趋势下，一些业内人士表示，在工业大麻领域，我国有严格的监管和大约30家拥有大麻种植许可证的企业。然而，根据国家药物管制委员会的数据，中国从未批准医用和食品用工业大麻的添加，只有四家企业获得了加工许可。此外，截至2017年底，大麻二酚产业的市场规模仅为4.48亿元。由于政策压力，医药公司在这一领域的分布仍处于初级阶段。

那么，雅本化学如何看待大麻项目的政策风险？雅本化学在接受《国际金融报》记者采访时说，“这个项目符合马耳他法律。目前，该企业已签署协议，将在10-12个月的建设期后受益。此外，该项目主要针对欧洲市场、加拿大和美国。然而，由于对国内市场政策的严格控制，未来企业需要继续关注政策趋势。如果政策自由化，他们将考虑进入国内市场。”

业绩下滑，股东减持

同时，受“3.21”响水化工厂爆炸事故影响，建农植保所在地滨海县化工园区的所有企业都处于停工状态，这也影响了雅本化学的生产经营。非公开发行股票项目之一“滨海基地新生产线项目”未能在计划时间内达到预期可用状态，推迟至2020年5月。

当性能下降时，翁瑞迪化学的股东仍在降低销量。10月28日，自然人股东张雨欣通过大宗交易以每股3.99元的平均价格减持了1245万股公司股份，减持率为1.29%。11月30日，中航化工还就减持计划发布了预披露公告，持有中航风险投资有限公司(以下简称“中航投资”)在阿拉山口市的股东股股份。计划大宗交易年持股不超过3853.2万股，占总股本的4%。

此外，第三季度报告显示，雅本化学控股的股东雅本投资和第二大股东王新亚都有很大比例的承诺。