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效用物联网推广速度超出预期智能水表智能烟感等应用场景

作者:admin 2020-03-20 我要评论

  投资要点现象:水表行业上市公司业绩均超预期,核心驱动力在于NB-IoT加速推广。1)以宁波水表、三川智慧、新天科技为代表的水表行业龙头公司2019年业绩均超预...

投资要点

现象:水表行业上市公司业绩均超预期,核心驱动力在于NB-IoT加速推广。1)以宁波水表、三川智慧和新天科技为代表的水表行业领先公司在2019年的表现均超出预期,性能增长的核心驱动力来自于物联网水表销量的大幅增长。2)物联网是一种低功耗广域网技术,目前占据物联网市场的60%以上。由华为提出,3GPP开发。与其他无线局域网技术相比,IOT移动具有在现有蜂窝网络上叠加应用、被大型运营商采用、成本较低等优点。3)物联网本身具有覆盖面广、多连接、低功耗、低成本的特点,因此可以广泛应用于公共事业、智能城市、消费电子等多种应用场景。以往大规模推广失败的主要原因是缺乏明确的行业标准、统一的政策指导、配套设施不完善、模块成本为下降等。
效用物联网推广速度超出预期智能水表智能烟感等应用场景

变化:政策引导+标准统一+基站配套+成本下降,NB-IoT市场空间加速释放:1)政策指导:工业和信息技术部指导下的政策继续实施,从基础设施到终端应用都有提及。2)标准统一:物联网已正式纳入5G候选技术集合,并得到通信设备制造商的支持;3)基站匹配:预计到2020年,基站数量将达到150万,蜂窝物联网连接数量将超过11亿;4)成本下降:芯片由华为和高通主导,模块成本已降至2G模块的水平;预计到2020年,物联网将达到525亿美元,应用端将达到409亿美元。在优惠政策、统一标准、支持基站和下降成本的共同推动下,预计未来一年内,NB-IoT应用端将加速释放近1000亿个市场空间。
效用物联网推广速度超出预期智能水表智能烟感等应用场景

应用场景一:智能水表行业边际变化明显,高景气度下龙头公司有望充分获益:水表行业边际变化明显:1)政策不断出台,对水表使用的数量和质量有明确要求;2)物联网水表推广迅速,技术成熟,能有效解决行业痛点;3)现有旧表的替换增量和新表的升级;152亿市场空间正在释放。目前,水表行业的市场集中度仍然相对较低,宁波水表、三川智慧、新天科技三大龙头企业的市场份额仅占20%左右,考虑到:1)未来三年市场空间将快速释放,行业景气度将保持高位;2)NB-IOT水表的研发和生产要求技术水平高,只有行业内的龙头企业才有研发、生产和销售能力;3)物联网水表的运行和数据分析处理能力也对水表企业提出了更高的要求。因此,预计龙头企业将充分受益于行业的高度繁荣,其市场份额将进一步增加。
效用物联网推广速度超出预期智能水表智能烟感等应用场景

应用场景二:智慧烟感行业有望迎来爆发期,200亿市场空间加速释放可期:中国每年的火灾事故都会造成重大的人员伤亡和巨大的财产损失,其中一个非常重要的一点就是传统的发烟制品有很多痛点。我们预计,到2020年,全国烟草传感器市场的市场规模约为202.92亿元,但目前该行业以市场集中度低的中小企业为主。随着行业市场化程度的不断提高,物联网技术的逐步成熟和加速推广,智能烟有望成为下一个爆炸性的应用场景,而领先公司青鸟消防有限公司拥有手动技术渠道项目等诸多核心竞争优势,有望在持续高繁荣的情况下不断提高市场集中度。建议注意。

风险提示:诺博物联网推广速度不尽如人意;工商企业受疫情影响而获利。

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