上周末，有一个主要的积极财政状况。5月23日凌晨，富时罗素宣布a股扩张。5月22日，该指数的复核效应将a股的内含因子比率从17.5%提高至25%。短期内，数百亿被动基金将设立a股。至此，富时罗素公司并入a股的第一阶段已经成功完成。此外，宏观数据将很快公布，这也有望显示出逐月的改善趋势。分析师指出，长期趋势表明，长期资源乐观的a股不会改变，短期市场动荡正在酝酿新一轮结构性机遇。投资者应该加强对基本面的研究，把握高质量发展股票回调带来的买入机会。

上周末，主要积极基金继续扩张

上周末，有一个主要的积极财政状况。5月23日凌晨，富时罗素宣布a股扩张。5月22日，该指数的复核效应将a股占该因子的比例从17.5%提高至25%。至此，富时罗素公司并入a股的第一阶段已经成功完成。

根据公开数据，自2019年6月以来，富时罗素的“a股”计划已将中国a股纳入富时罗素指数。第一阶段的包含系数设置为25%，分三步实施。第一批包含因子为5%，含1097股，第二、三批包含因子分为10%。第二批于2019年9月生效。2020年3月，富时罗素将最初尝试纳入a股的最后一步分成两部分，其中四分之一于3月完成，a股纳入系数达到17.5%；5月22日，剩下的三个季度将被纳入该指数的评估过程。此时，a股包含因子的比例将从目前的17.5%提高到25%。

根据富时罗素官方网站的文件，在第一阶段完成后，它代表了治理下的100亿美元资产的初始被动净流入。这意味着富时罗苏纳的“A”级第一阶段分四批带来20亿美元、40亿美元、10亿美元和30亿美元。根据这一计算，预计该批次的被动流入将增加约30亿美元，即210亿元人民币。

根据富时罗素官方网站，第三批3月份上市后，富时罗素指数共有1101只a股，包括302只大盘股、406只中盘股和393只小盘股。富时罗素还没有被纳入a股的小股。算上新纳入的两只a股，富时罗素已经纳入了1103只a股。

分析师指出，富时罗素在a股中的表现比摩根士丹利资本国际(MSCI)更为普遍，后者对许多中资股更为有利。从长远来看，只要中国资源市场继续推进创新，打好基础，外资长期资金进一步流入的过程就不会停止，而是会进一步扩大规模。

宏观数据发布预计将很快显示出年轮改善的趋势

公开信息显示，5月27日上午，国家统计局将公布工业经济效益月报。据此前数据显示，今年1-3月，全球规模以上工业企业利润总额达到7814.5亿元，同比下降36.7%，降幅比1、2月份小1.6个百分点。其中，规模以上工业企业3月份实现利润总额3706.6亿元，同比下降34.9%。分析师指出，4月份的数据预计将显示出比3月份更显著的环比改善，这是宏观层面努力的信号。

5月31日上午，国家统计局将公布中国采购管理指数月度报告。此前的数据显示，4月份中国制造业采购指数(PMI)为50.8%，较上月下降1.2个百分点；非制造业企业景气指数为53.2%，较上月上升0.9个百分点。根据招商局证券研究小组的数据(报价为600999)，5月份中国制造业采购的采购经理人指数为50.1%，低于4月份的水平。

分析人士指出，在过去的两个月里，随着工作和生产的加速恢复，经济运动取得了显著的加速和改善的特点。虽然该部门的宏观经济指标仍呈下降趋势，但从长远来看，这只是一个阶段性的调整。以采购经理人指数为例，虽然已经缩短，但仍处于扩张区间，这也是对资源市场信心的有利提振。

长期资源看好a股市场的短期调整

a股市场在短期内进行了调整。从盘面来看，前期强势白酒类股票有涨有跌，而半导体板块有涨有涨，而餐饮板块已经分化。一部分股票继续上涨，而另一部分则获得了利润。与a股相比，香港股市大幅下跌，跌幅超过5.56%，金融房地产、消费技术和医药板块全线下跌。

前海杨开元德龙认为，总体而言，a股和港股仍处于震荡触底的过程中。a股和港股在底部波动，但考虑到a股和港股目前的估值较低，它们都处于历史底部，不太可能大幅下跌。基本上，它们在底部波动，保持了整合模式。结构性市场仍然非常引人注目。当市场疲软时，消费部门的趋势相对强劲，自春节以来，出现了良好的超额回报。代表行业经济转型的科技股已经吸引了一部分逢低吸纳基金率先进入市场。特别是，符合五个新基础设施项目偏好的科技股可能迎来一个相对好的时机。不久前，a股市场出现了一波白色马股。许多白色马股屡创新高，这也引发了一个部门的获利回吐。