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必要的

回望:多头、外资“颠覆”a股、聚焦资产自力更生牛市、公开盈利、大创新等。整个市场更具前瞻性和系列化。自1919年9月以来，《进军大别山》系列和二月月刊《不要太气馁》都推荐了伟大创新和技术发展的机会，获得了显著的超额回报。今年3月，他在他的声明中提醒外国注意短期压力，如“警惕外国影响的三个方面”和“重新讨论警惕外国影响的三个方面”。

自4月份以来，在中央“内需”政策的推动下，市场上演了一场“蓝筹股搭台、唱戏发展”的好戏。然而，随着5月中下旬，我们在以前的抱怨中不断提醒的担忧逐渐出现，即随着西欧疫情的拐点，我们注意到美国经济的复苏和大选的投票，因此我们重新运用我们的技能，加快了游戏速度，给市场带来了压力。与此同时，行业投资者预期的“强力刺激”没有及时出现，港股大幅下挫，出现了现金回报的迹象。展望市场前景，随着美国大选的临近，持续的外部压力可能不仅会延伸到科技领域，还会延伸到国家安宁和金融等领域。外部条件的周期性恶化限制了投资者的风险偏好，但内部基本面、投资和消费逐渐改善，市场整体保持波动格局，以“内需”为中心，基本面逐渐改善。围绕“两会”释放的利润偏向，我们要抓住新老基础设施的相关机遇。

“六个保证”和“六个稳定”是今年经济事务的偏向，没有详细设定增加经济事务的目的。由于全球疫情，经贸形势不确定。第一季度，国内生产总值增长率仅为-6.8%，两会没有设定2020年的经济增长目标。相反，它继续把上一次政治局会议强调的“六项保证”和“六项保证”作为今年的主要偏向，“六项保证”是今年“六项保证”的重点。坚持“六个保证”的底线，稳定基本经济形势。

财政政策力度略有超出预期，财政赤字增加1万亿元，国债专项增加1万亿元，地方专项增加3.75万亿元，企业新增减负2.5万亿元。此前，市场更加关注财政政策，总体上略高于预期。具体来说，赤字率已从此前预期的3.5%上升至3.6%；专项国债规模基本符合预期；地方特别债券比之前预测的3.4万亿增加了0.35万亿；减轻企业负担2.5万亿元，围绕“六保”进一步增强金融实力。第二，在基本养老金和基本医疗保险方面做出了巨大努力。

货币政策继续宽松，利率持续下调，基本符合预期。自2020年以来，硬币政策一直在不断推出，采取了一些措施，如减少RRR和再融资。这与此前央行在第一季度货币政策执行情况的声明基本一致。1)整体基调和稳健的硬币政策应该更加天真和温和。2)未设定详细指标，强调广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。这可能略高于央行在一季度硬币政策执行情况声明中提到的“保持M2与社会融资增速基本匹配，略高于名义国内生产总值增速”的增速。3)继续下调利率。4)创新直接面向实体经济的货币政策工具，促进企业方便地获得贷款。

产业设置:多种产业应同步进行，以“内需”为中心，抓住新老基础设施的相关机遇。1)新开工改造39，000个旧城区，比2019年翻了一番，支持安装电梯，发展餐饮、清洁等各种社区服务。如果家庭平均装修投资约为9.5万元，今年旧装修投资规模约为6650亿元。类似于电梯、建材、家电等行业，时机可以重点把握。2)加强新基础设施建设，发展新一代信息网络，扩大5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车。2020年，工业安全战略团队对重大创新持乐观态度，尤其是硬技术，尤其是5G应用(云、视频等)。)，半导体链和新能源汽车。

风险:疫情在亚洲、非洲和拉丁美洲蔓延，导致新兴市场的债务危机和汇率风险，抑制风险偏好和海外资金的短期外流。美国疫情得到控制后，特朗普一手恢复经济，另一手为了选票而重新运用自己的技能，对中美两国的相关局势施加压力，不断压制市场风险偏好。美国股市的下行压力再次压制了市场。

风险警告:中美之间的商业博弈超出预期，美国股市两次触底。