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再论A股的未来是谁的牛市

作者:admin 2020-07-21 我要评论

钱币宽松,政策推动,慢牛可期,科技和消耗为投资主线本篇文章之以是以《再论A股的未来是谁的牛市》为题,是由于在今年三月份的时间《逐日财报》就顶着压力推出...

资金宽松,政策出台,牛经济放缓是可以预料的,而技术和消费是主要的投资方向

这篇文章的题目是《再论A股的未来是谁的牛市》,因为《逐日财报》的一篇文章是在今年3月的压力下发表的。

当时,全球资源市场正在哀叹,主流观点对今年的市场并不乐观。在这篇论文中,我们提出了一个比较现实主义的逻辑:从永久的观点来看,人类将战胜病毒,经济将一个接一个复苏,这应该是一个不争的事实。如果我们不承认这种观点,就意味着整个世界将永远瘫痪,所以这是一个人类社会能否继续生存的问题。当真的到了那一步,钱并不重要。

在那篇文章中,我们的观点非常明确:技术和消费是主线,或许只有少数几家高质量的公司可以起步。现在回头看,这两个基本已经得到了证实。

我们之所以选择写另一篇关于目前期货市场长期趋势的文章,是因为我们发现了两个问题:第一,在拉升前期快速下跌后,它直线下跌,大多数人直接认为市场已经从牛市变成了熊市,过去的疯狂已经不复存在。显然,当时的疯狂和现在的消失都是情感上的非理性行为;第二,虽然前一段时间指数涨得很快,但很多人没有赚到钱,有些人甚至亏损了,这实际上证实了我们前一篇文章的观点,很多人没有在几个部门购买高质量的公司。

钱是宽松的,政策是促进的,缓慢的牛是可以预料的

2020年新的冠状病毒爆发引发了严重的全球经济衰退,国际货币基金组织甚至将今年定为自1929年大萧条以来世界经济最糟糕的一年。为了应对疫情引发的危机,美联储打开了无底线量化宽松的窗口,接受了连续降息、增加回购规模、降低贴现窗口利率等常用工具,联合五个央行国家降低美元流动性汇率,并与九个央行国家建立了临时美元汇率机制,应对全球金融市场的流动性危机。现在,美国股市的估值修复已经完成,并一直处于高位,这主要是由宽松政策和流动性支撑的。尽管中国央行没有大吵大闹,但它实际上适度启动了量化宽松政策。《特别国债》的出版意味着央行正在扩大发行范围,M2广义货币的同比增幅已升至10%左右,这是一个重大的进步。货币宽松是一段时间前全球资源市场稳定的主要原因之一。

展望未来,美联储6月份关于加息的最新决议显示,零利率政策可能会维持到2022年,欧洲甚至出现了负利率。事实上,利率似乎是由政府部门监管的,但实质上是由实体经济的投资回报决定的。现在,全球经济正面临衰退的风险。低利率背后的根本原因是难以提高全球实际投资的回报。

我们一直说中国经济增长放缓,面临很大压力,但我们不知道,即使如此,去年中国经济的本地生产总值增长率整天都是势不可挡的,中国市场的投资吸引力仍然很大。在宽松的硬币匹配下,虽然我们的政策不想让资金偏离现实走向空虚,但似乎很难停止。因为资源是追逐利润的,它们总是从低回报的地方流向高回报的地方。

就中国市场而言,只有两个主要的资产市场可以容纳巨额资金:股票市场和房地产市场。国家政策将在这两个主要市场的未来发挥重要作用。在“无房炒房”的大配合下,房地产作为投资资产的设定值已经大大降低,但这并不意味着它会大幅下降。这一点需要弄清楚。未来大都市的好地段仍有长远的前景。然而,股市是不同的。从科技板块的推出,到创业板,的注册制度,再到新三板选择层的推出,资源市场的创新如火如荼,多元化、市场化、国际化的资源市场正在逐步形成。

不久前,证监会,前董事长肖钢,表示,党中央从未像今天这样重视资源市场。该国希望看到的是康健,缓慢而向上的资源市场,而不是之前大起大落的非理性投资市场。上周,费特部门对场外的配资第一基金进行了严格调查,适当冷却了当前市场,更重要的是,严格防范了2015年高杠杆基金的蜂拥而至。从长远来看,这是好事。

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