双十一几乎成了全民消费狂欢的一天。虽然今年也不例外，但A股也难逃打折销售的厄运。

今年双十一，A股市场走势不太乐观。折扣最大的上市公司是受益于双十一观的互联网新经济巨头。无论是美股还是港股，曾经有足够市场影响力的上市公司，最近都受到了非理性下跌的冲击，对整个市场投资信心的影响还是非常显著的。

新互联网经济巨头的非理性下行趋势，一方面与估值修复的压力有关。毕竟这些股票前期涨幅较大，盈利难免会有一定压力；另一方面，与最近发布的平台反垄断草案的消息有关。事实上，这些措施的出台对互联网新经济企业的持续利润增长空间产生了影响。作为一种敏锐的资源，也有可能重新评估此类上市公司的估值和定价。

市值过万亿的上市公司价格纷纷下跌，对整个国内资源市场的打击还是很显著的。然而，在部门资金被抛售的同时，一部分流入了传统的周期性行业，包括煤炭、有色金属、钢铁、水泥和建材等。成为短期资金的避风港。资源逐渐从估值高的行业流向估值低的行业，这只是资产设置和监管的变化，但更多的还是体现了资产对冲的需要。

此外，由于前期资源干预程度较深，即使经历了捆绑措施的影响，也未必能在此基础上改变部门内新互联网经济巨头的中长期运营趋势。纵观海外成熟市场，已经出现了一系列巨头企业成长的组合拳压力。然而，在经历了短暂的阵痛之后，趋势巨人企业的长期价格操作并没有发生实质性的变化。依靠自身护城河厚、客户使用粘性高的优势，企业总会想出更多的应对策略，资源不会因为部门行动的引入而改变对企业长期投资价值的认可。

双十一股市出现打折迹象不一定是坏事。虽然目前A股市场的地位并不低，尤其是指数在深市的地位在历史上一直处于中高水平，但由于国内经济不断回升的趋势，的显著实力，保证了上市公司业绩的增长，从而不断压缩市场的估值水平。总的来说，A股市场的估值和定价是合理的。随着上市公司业绩的不断提高，中枢股市的整体价值也将增加，进一步增厚市场的宁静垫。

在这种情况下，股市没有太大的下跌空间。利用连续的市场调整，它将给投资者带来阶段性的低吸。对于已经形成中期上行趋势的市场，市场的操作趋势短期内不会改变。除非市场基本面或经济基本面大幅恶化，否则市场的上行趋势难以撼动。或许，随着经济的不断复苏和上市公司业绩的不断改善，A股市场可能会保持震荡向上的主调，结构性的牛市基础依然存在。

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