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「炒股配资哪家好」国盛策略:跨年行情继续 趁着调整积极布局三

作者:admin 2020-12-15 我要评论

焦点看法回首:2月4日《洗净铅华,科技再起》明确判断科技是阶段性主线。3月1日《全球剧震,A股将率先走出打击》强调外部压力下A股自身韧性。3月18日以来,一连...

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回眸:《洗净铅华,科技再起》年2月4日,明确判断科技是阶段主线。《全球剧震,A股将率先走出打击》年3月1日强调A股在外部压力下的韧性。自3月18日以来,公布,已有许多《底部区域》系列投诉,强调“现在是底部区域”,“价格比时间更重要”。梅判断科学技术正在复兴。6月中旬,我们计划整个市场一个个看好创业板,做3000个判断。11月份的报告明确看好当前至明年一季度的新年行情,水平可能大大超出预期。

展望:新年市场延续,利用三条主线努力调整结构

1.新年市场继续。10月底,震荡市场调整,市场出现分化,我们在11月月报中明确看好从现在到明年第一季度的新年市场。未来整个市场的风险偏好将会回升,月报推荐的有色金属、汽车、家电等行业的板块也将实现显著超额收益。

2.最近的市场调整主要是一些短期因素造成的。我们认为这不会影响新年市场的连续性,也不用太担心。近期市场调整的主要原因如下:1)11月以来,随着新年市场的开放,市场明显回暖,尤其是金融和顺周期的板块大幅上涨。短期来看,也存在有意识的回调压力;2)我们一直强调,以基金公开发行和保险为代表的机构基金是今年市场的主要支撑力量。但随着年底审计期临近,机构基金盈利,但情绪回暖或者至少不愿意追高,也使得市场短期内缺乏上行动力。3)此外,近期金融约束体系收紧,社会融资增速见顶,也引发市场对信贷紧缩的担忧。但是,我们认为,在苏醒经济疲软、内外压力依然存在的情况下,不会有系统地收紧货币政策。最近央行也推出流动性,动员市场利率下行,政治局会议也继续要求“保持经济在合理区间运行”。所以,我们认为要尽力应对变化,不要太过担心。新的一年市场还会继续。

3.今年年底的市场实力和2009年、2012年差不多。在全球经济与苏醒共振的多重合作下,外部不确定性的消化和内部政策预期升温带来的风险偏好的改善,将提升除夕夜的市场实力。我们系统回顾了过去十年年底的市场,发现硬币政策、流动性水平和宏观经济基本面是决定涨跌市场的关键点。相比之下,今年与2009年和2012年相似:2009年底基本面持续改善,而现在拐点,的宽币并没有大幅收紧,叠加的外国QE也支持了国内的流动性,推动了新年的市场。12年底,货币和财政宽松政策促进了苏醒经济,并加速了年底的反弹。

4.另一方面,疲软的苏醒经济和中性的硬币政策也使目前的新年市场坡度放缓,持续时间延长,市场势头更加平衡。首先,在后疫情时代,经济苏醒仍然需要面对节奏错位和结构分化。随着早期生产运动复苏带来的经济快速复苏动力逐渐减弱,后续经济增长的斜率也会逐渐放缓。其次,11月26日,央行第三季度硬币政策声明重新审视了“保持硬币供应闸门”,表明硬币政策已经转向稳定中性。因此,苏醒经济疲软,硬币政策保持中性,也使得目前的新年市场斜率更慢,时间更长,市场动量更均衡。

5.继续看好年货市场,利用调整力度结构三条战线。1.到明年第一季度,市场内外都没有大的风险。同时,十四五计划的政策预期将从意见稿逐渐升温到正式稿。建议对关注新能源、半导体和军工产业有较高政策预期的板块,受风险偏好上升影响较大。2.全球经济共鸣苏醒仍是当前市场的主要驱动力,与“苏醒链”相关的板块有色金属、机械、石油和石化等也有望继续收获超额回报。3.截至明年第一季度,市场仍将处于表现窗口期。有人认为,结构性需求将继续上升,产业繁荣将偏向已确认的新能源、家电和汽车板块。

投资策略:努力从三个方面参与新年市场

——板块的新能源、半导体和军工产业受关注政策和风险偏好的驱动。

——繁荣角度:关注新能源、家电、汽车等板块

——全球经济与苏醒倡导的有色金属、机械、石油和石化产品的板块产生共鸣。

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