袁泉：方正证券(报价601901，股票咨询)

事件：上证指数突破3500点，创2018年1月以来新高。创业板上涨超过3%，超过3000点。其中，发展相关产业领涨，电气设备、农林牧渔、有色金属、军工领涨。

流动性边际改善的持续确认，风险偏好的持续改善，以及行业层面的有利共鸣，这三个因素都促成了市场的飙升。从流动性来看，央行今天继续进行200亿的逆回购操作。自11月17日以来，央行已连续34天进行逆回购操作。此外，今天央行等五部委明确表示，直接到达实体经济的两大货币政策工具推迟到3月31日，12月初以来趋势股市流动性边际宽松显著，从风险偏好来看，美国财政刺激法案落地，疫苗接种加速；RCEP和中国-欧盟全面投资协定先后签署了湖南投资股票，这反映了高水平的开放和促进风险偏好。从行业角度来看，特斯拉ModelY的大幅降价有望进一步提升新能源汽车的认可度和普及率；在新修订的《军队装备条例》公布，军工武器装备建设产业链有望受益。

对得起春光，把握当下，年底不断演绎行情。

流动性和风险偏好占主导地位，细分行业发展得到优化。建议两条主线：关注的高繁荣产业和繁荣恢复产业。

风险预警：全球疫情继续急剧蔓延，中美关系急剧恶化，国内硬币政策提前收紧，外部市场大幅下跌。

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