新年伊始，A股的领先趋势变得越来越激烈。领先主要体现在两个方面。第一，市值大的个股和市值小的个股南北分化加剧，市值大的行业越多，龙头股价格上涨越猛。

风统计显示，1月7日收盘后，两市总市值突破138只股票，价值1000亿元，近5家企业日均涨幅9.01%，近60家企业日均涨幅24.95%。总市值不到10亿的40只股票，近5家企业日均跌幅为8.45%，近60家企业日均跌幅为25.27%。约1930只股票，总市值100亿-，50亿元人民币，在近5个工作日和近60个工作日内平均下跌4.2%和16.32%。即使是-,市值100亿的50只股票，近5家和60家企业的平均日跌幅也分别达到了0.72%和7.61%。

应该知道，总市值不足100亿的股票总数已达2890只，占沪深4140只股票的70%。在近60个交易日里，表现最差的上证指数，股市也上涨了10%，70%的股票都在亏损！特别是新年第一周，上交所、深交所、创业板的指数分别上涨2.79%、5.86%和6.22%，仅上涨1445只，占比34.9%，近三分之二的股票下跌。

本周总市值超过1000亿的股票中，仅中国安信(601318报价)、京沪高铁(601816报价)、金山办公室(688111报价)等24只股票下跌，仅占17%！甚至“两桶油”，工行、农行都涨了。不过这些大盘股要么股价高，要么“两桶油”之类的散户，不会碰，赚钱的都是大机构。即使在A股已经逐渐走向制度化的巴菲特股票投资策略，散户也拥有超过50%的自由流通市场价值。经过30年的A股市场，散户是最孝顺的。难怪许多股民人惊呼：这是一个美妙的牛市!

另外，并不是所有的行业领袖都崛起了。所谓主轨的估值不断攀升，比如板块新能源汽车市盈率172倍，板块国防军工市盈率124倍，另有酱油114倍，免税市场135倍等。传统行业，尤其是银行、房地产、保险，被市场称为“三傻”，估值创历史新低。

如何看待这个标志？笔者认为，与小投机、差投机和新投机相比，A股走在前列是一大进步，市场总体健康，但也存在一定的负面影响，需要重视和创新。

为什么普遍健康？首先，中国经济已经从高速增长转向高质量增长。特别是尽管前几年疫情，还是淘汰了不少小微企业，好的活下来了，龙头企业有了质的飞跃。去年8月底，当《中国日报》的披露告一段落时，作者以“1000亿兵团在行动”为题，提出“选大、选优、造大美的时代已经到来。”11月，在第三季度报告披露后，作者以“齐飞人气的表现和市值”为题，以创业板为例，用数字说明：“864家创业板公司2020年前三季度实现净利润总额1277.66亿元，同比增长20.39%。前20家公司实现利润543.39亿元，占比42.53%；前30家公司实现利润618.95亿元，占比48.44%。这只是30家龙头企业——家，占全创业板公司不到3.5%，利润其实接近一半！”同样，笔者认为，年报数据出来后，业绩和市值只会越来越向“头”聚集。

其次，拥抱领先地位，崇尚以大为大之美，是成熟股市的特点。以美股为例。去年，排名前五的——家公司，苹果、微软、亚马逊、谷歌和脸谱，占据了标准普尔500指数20%的市值。另一方面，根据郭盛证券的统计，市值排名50%的股票，在日、韩、美股市的成交量分别只有4%、3%和2%；在A股市场，尽管股票最底层的50%的交易量已经从2016年的33%下降到2020年的19%，但下降仍将继续。这是一个无法改变的趋势。在股票的4000多个A股市场中，至少有一半将日益边缘化，直到无人问津！

第三，以本周的“极端”行情为例。据笔者粗略统计，本周行业龙头上涨4.84%，板块市盈率19.53倍；板块基金重仓上涨5.96%，板块市盈率为23.71倍；板块蓝筹股上涨7.55%，板块市盈率为33.83倍；高端装备板块上涨7.69%，板块市盈率35.04倍；工程机械板块涨幅10.82%，板块市盈率23.61倍。小盘股下跌6.17%，板块市盈率为1042倍，-;壳牌资源下跌5.42%，板块市盈率为70.07倍；风险提醒板块下跌4.47%，板块市盈率207.6倍；董事会的持续亏损下降了4.57%，板块的市盈率是-,的28.2倍等等。在云韵看来，“极端”市场仍有其内在的逻辑和合理性。