投资要点

总的来说，我们从《权益时代新格式》年开始就一直保持着公布的年度策略，看好市场，而年底，也就是两会之前，是做更多事情的时间窗口。我们推荐的开发周期组合，持续排在行业增长榜前列。

从基本面来看，从宏观到微观，整体经济表现出良好的弹性，需求方也在国内外努力改善。流动性，宏观流动性仍会处于相对宽松的格式，没有通货膨胀也不会收缩；在股权时代，无论从居民、机构还是从世界来看，股市的流动性仍在加速。展望市场前景，我们仍然看好市场。板块在年度战略《权益时代新格式》中设定了一个角度，重点推荐两条主线：1)改善风险偏好、流动性宽松政策、催化绩效改善、叠加四大优势。发展股预计将从军工和新能源转向半导体和电子，特殊相关链的高端装备制造将延伸。2)国内经济苏醒民主党实现了“蓝扫”，是全球需求共振中上游的循环产物，包括化工和有色金属。

苏醒的经济繁荣偏向于加强高端制造业的发展和亲周期。最新经济数据显示，12月工业增加值同比持续提升，外需持续支撑生产改善，工业产销保持稳定。从投资方面来看，制造业仍然过度季节性，尤其是高端制造业。12月，制造业投资同比略有下降，但仍保持在较高水平。该连锁店继续过度季节性，这意味着仍有维修缺口。拜登上台后，立即抓住了疫情防控和刺激尝试，以及海外供需缺口刺激尝试。具有供应优势的中国出口链有望持续受益。

基金头寸显示，各机构加快了对顺周期板块的认可。2020年第四季度，加仓，重仓股，的大多数行业是食品和饮料、非银行金融，有色金属、化工和家电，加仓的比例分别为1.76%、1.52%、1.03%、0.77%和0.41%。裁员较多的行业是医药、生物、电气设备、电子、计算机、媒体。减持比例-,为1.20%，-,为1.11%，-,为1.07%，-为0.86%，-为0.77%。

从行业设置来看，苏醒发展扩散的主线(中上游周期性产品)是目前设置的两条主线。

1)风险偏好提升、流动性宽松政策催化业绩提升，四者利益叠加，因此发展股有望向其他偏误扩散。主要涵盖了我们2021年战略《权益时代新格式》推荐的中国制造业高端流程，开启了新一轮装备投资的诸葛拉周期，如军工(航空、航天)、机械、新能源汽车链等。其次，经过半年左右的-调整，在叠加经济逐渐恢复正常后，部门绩效较好的TMT细分有望成为市场出现盈利效应波及军工、新能源之后的标志。在此基础上，我们可以重点关注关注半导体、智能驱动、计算机(云)、通信(光模块)、高端机械设备、游戏等偏置。

2)苏醒民主党国内经济实现“蓝扫”，海外刺激预期提升。经济的主线苏醒和循环的中上游改善了趋势从经济苏醒的角度来看，中国和世界都进入了苏醒循环，美国的短期刺激尝试和中长期基础设施尝试都有利于中上游的大宗和原材料，重点是关注：化工(

总的来说，我们从《权益时代新格式》年开始就一直保持着公布的年度策略，看好市场，而年底，也就是两会之前，是做更多事情的时间窗口。我们推荐的开发周期组合，持续排在行业增长榜前列。

从基本面来看，从宏观到微观，整体经济表现出良好的弹性，需求方也在国内外努力改善。流动性，宏观流动性仍会处于相对宽松的格式，没有通货膨胀也不会收缩；在股权时代，无论从居民、机构还是从世界来看，股市的流动性仍在加速。展望市场前景，我们仍然看好市场。板块在年度战略《权益时代新格式》中设定了一个角度，重点推荐两条主线：1)改善风险偏好、流动性宽松政策、催化绩效改善、叠加四大优势。发展股预计将从军工和新能源转向半导体和电子，特殊相关链的高端装备制造将延伸。2)国内经济苏醒民主党实现了“蓝扫”，是全球需求共振中上游的循环产物，包括化工和有色金属。

苏醒的经济繁荣偏向于加强高端制造业的发展和亲周期。最新经济数据显示，12月工业增加值同比持续提升，外需持续支撑生产改善，工业产销保持稳定。从投资方面来看，制造业仍然过度季节性，尤其是高端制造业。12月，制造业投资同比略有下降，但仍保持在较高水平。该连锁店继续过度季节性，这意味着仍有维修缺口。拜登上台后，立即抓住了疫情防控和刺激尝试，以及海外供需缺口刺激尝试。具有供应优势的中国出口链有望持续受益。