股票行情

「中体产业」招商证券4月A股观点:外需导向中国优势制造业,碳中

作者:admin 2021-04-02 我要评论

进入2021年4月,我们预计市场将会以震荡为主,市场越发关注盈利高增加估值相对合理的个股,PEG≤1选股成为市场主要考量尺度,市场主旋律从寻找气势派头和行业β...

2021年4月,我们预计市场将由震荡,主导,关注,市场将越来越盈利,增加估值相对合理的股票数量。PEG1选股已经成为市场的主要考量,市场的主旋律是寻找动量和行业,转向业绩超出预期的。外部需求驱动的相关行业利润有望持续超出预期。要防范美国债券收益率和美元指数进一步上升带来的流动性打击。随着全球经济复苏,通胀加速上升,美国债券收益率加速上升,美联储很难进一步放松硬币政策。目前,美国债券收益率以及美元和指数的快速上行已经成为新兴市场抑制股市的主要因素。全球经济的觉醒进一步提振了中国制造业的需求,出口增速反弹超出预期,预计全年表现将持续超预期。整体来看,我们处于流动性抑制估值的局面,但不缺乏业绩涨幅高的细分领域,个股选择空间大。因此,出现的特点是局部结构性时间。

「中体产业」招商证券4月A股观点:外需导向中国优势制造业,碳中

4月份我们在关注的市场要点如下:

1.第一季度业绩报告。4月初,上市公司首先公布第一季度报告的业绩预测,投资者将在第一季度报告的基础上,以超出预期的繁荣程度来确定下一阶段的进攻偏向。从此,外部需求导向成为超出预期的主要驱动力之一。

「中体产业」招商证券4月A股观点:外需导向中国优势制造业,碳中

2.美国债券收益率和美元指数目前,美国十年期国债债券收益率为1.73%,距离2%的风险临界点只有一步之遥。随着美国债券收益率的上升趋势,美元和指数的上升趋势已经超过93,成为抑制新兴市场股市的关键因素,并可能引发流动性打击。

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3.第一季度后中国财政硬币政策的调整。从-2月份的信贷数据和流动性来看,前期流动性一直比较充裕。随着通货膨胀和经济变暖,关注的信贷节奏和硬币政策需要边际变化。

「中体产业」招商证券4月A股观点:外需导向中国优势制造业,碳中

4月,业界成立思想——。全球经济觉醒了:外部需求导致了中国的优势制造业,碳中和和碳峰值

在行业设置层面,全球经济正在加速改善,生产侧和需求侧都是最先加速修复的。疫情的影响还没有完全消除,中国制造业在世界上的优势还在。从-2月份的出口来看,它延续了此前的改善趋势。第一季度,相关领域的工业利润大幅增长。预计今年全球经济将处于上升周期,因此出口端的旺盛需求预计将持续全年。两会之后,碳峰化和碳中和逐渐被市场先接受,可能成为全年的主线。

「中体产业」招商证券4月A股观点:外需导向中国优势制造业,碳中

第一,外需导致中国优势制造业。由于全球需求和生产率先复苏,1-2月份出口增长超过预期。尽管今年2月基数较低,但2020-2021年1-2月复合增长率达到21%,出现电子、家电、轻工、机械、电气设备、汽车及零部件、通信等领域的出口需求继续改善。全球房地产和生产的改善导致外部需求进一步改善。目前总量效应远远超过份额效应,不用太担心海外产修对中国制造业的挤压,因为海外产修也会增加对中国制造业的需求。最近人民币先对美元贬值,对人民币过度升值的担心也就消除了。由于美元升值导致大宗供应恢复,大宗商品价格,尤其是铜、锌和铝的价格发生了变化

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