在多空因素的交织下，美国金融市场经历了一个动荡的季度。瑞银财富管理(UBS wealth management)首席投资官马克海费尔(Mark Haefele)表示，随着第二季度的到来，投资者将继续面临市场动荡，但好消息是，目前的宏观经济形势有利于风险资产。

今年1月底，散户投资者在美国股市发起了一场“被迫空战”，导致GameStop等股票出现剧烈动荡。此后，由于通胀预期上升，美国10年期国债国债收益率迅速上涨，在过去一年首次突破1.3%，震惊市场。在过去的三月份，随着新冠肺炎疫苗接种的加速和美国经济的重新开放，价值股在经济复苏中的表现优于发展股。

海费尔认为，随着美国经济限制的不断放松和越来越多的人接种新冠肺炎疫苗，企业利润和GDP将会觉醒。他预测美国经济增长将加速，到年底增长率将达到6.6%左右。

此外，政府重启经济的努力和政策支持，加上供需失衡，可能会推高通胀。Haefele指出，消费者需求的反弹加上持续的供应限制也可能导致一些行业的价格上涨。

在这种情况下，海费尔提出了相应调整投资组合的六个要点。

1. 为再通胀做好准备。

海费尔表示：“在我们的基线情景中，我们认为，在普遍觉醒和加速增长的支持下，估值股票和周期性股票的轮换将在短期内继续。”他对受益于通货再膨胀的板块，很乐观，比如金融和能源。这两家公司在上升，利率市场的表现都很好，而且有可能正面交锋。自2019年底以来，他们的表现一直不如标准普尔500指数。

海费尔还表示，鉴于小盘股估值的“历史性”吸引力以及对经济周期的敏感性，其表现可能会持续优于大盘股

2. 追求收益率。

Haefele表示，尽管债券收益率继续上升，但在大多数情况下，利率预计仍将低于通胀率。他和他的团队对美国高收益债券和高级贷款持乐观态度。中海地产股票代码

他说：“我们预计美国强劲的经济复苏应该会限制违约。而且由于2020年10%的违约率和‘堕落天使’的加入，高收益债券的平均信用质量有所提升。”

3. 使用颠簸性举行投资和掩护。

海费尔表示，更高的动荡和更低的相关性也应该为针对基金的特定对冲策略提供肥沃的土壤，以超越大盘

4. 疫情加速结构性转变，为结构性增加布仓。