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1、一语中的---周期见顶

前几天代表团团长说周期见顶了，其他部门的读者有点异议。今天，主力，钢铁、煤炭和有色金属的周期大幅下降，这是周期见顶的信号。我们发现今天唐骏也说了，现在的周期行情结束了！团队负责人一直不敢触碰周期，因为除了供求关系疲软，更多的是通胀预期和国际资源统一和炒作的影响。现实中的高资源价格有多少能真正反映实际需求？？看不透，以是团长不碰，可是除了锂电和钴之外,这是领袖的长期观点。因为锂钴供需关系明确，下游需求旺盛，上游供应紧张，导致产品涨价，这种关系在未来很长一段时间内都不会逆转。

周期见顶，发展回归！

板块最近的发展确实不错。新能源板块大幅崛起，领先的半导体公司小步慢跑，还不错；军工企业板块，不慌不忙，几家龙头企业走出了趋势。今天，板块的白酒价格大幅上涨。有可能来自周期性板块的资金进入了板块白酒，还会继续上涨吗？很难说，来自禁令的资金将在两天的短期进入后被粉碎，以便有一个更自制的筹码

华为的造车小康股(报价601127，诊断股)下跌，尾盘，涨停，的北汽蓝谷(报价600733，诊断股)下跌，尾盘，的长安汽车(报价00625，诊断股)下跌6%，不能不说是好事。这波涨势太大，需要调整人才，有机会再进。长安汽车今天在公布购买了自主品牌汽车，下一步将在公布推出搭载华为HI解决方案的汽车，并尝试自行上市。

尾盘今日半小时调整可能与深交所上调房贷利率的消息有关。这不是第一次，也不指望是最后一次。市场担心房贷利率上升会传导到其他贷款利率，代表团团长认为这种担心有点过分。事实上，国家试行了定向调控，即只针对房贷利率，只针对趋势，房价上涨的大都市，这是应该澄清的。

2、光伏：基本面Q2迎来底部？

我们打算用两篇文章来谈谈光伏行业季报以及光伏行业面临的问题和市场预期。

归根结底，光伏产业面临的问题是上游涨价.造成的，去年8月，我们拆除了光伏产业链、上游硅料、辅料(玻璃、胶膜、铝等)。)，中游硅片，电池，元器件，下游电站。上游硅料短缺导致价格大幅上涨，压缩了硅片的利润空间。硅片通过涨价转移部门成本，最后转移到元器件涨价。但作为元器件需求方，下游电站在元器件价格涨到1.8-1.9区间后，基本达到盈亏平衡边缘。如果元器件价格超过1.9，电站先赔钱，光伏装机需求减少。所以今年光伏面临两头挤压的状态，导致硅片利润下降，电池和元器件亏损，光伏行业整体盈利能力受到挑战。

当前状态是：

(1)硅料继续涨价从上一年的10-12万/吨增加到现在的18-19万/吨，但去年只有5-6万/吨。从近日调查的数据来看，龙基19万元的前景可能是硅料价格的极限，硅料产能要到明年才会有所缓解。

(2)玻璃降价30%+:光伏玻璃价格4月份首次下调，降幅超过30%。玻璃降价是

(3)硅片电池片继续涨价: 4月15日，隆基股份(报价601012，库存咨询)上调硅片价格，单晶158/166/182硅片事业部上涨0.49/0.49/0.53元/片，至4.39/4.49/5.39元，同样中环股份(报价002129，库存咨询)。硅片企业通过涨价传递上游硅料成本；通威股份(报价600438)也提高了电池报价的传输成本。

过度涨价抑制下游需求。最初估计全年65-70GW的装机容量需求可能只有60GW。国外对价格的接受度较高，但受到航运价格大幅上涨的制约，也增加了登陆成本，这也是一个风险点。此外，该组织预计，今年的硅产能最多只能支持160-和170千兆瓦的装机容量。