随着下半年的临近，证券公司纷纷抱怨下半年在公布的投资策略。从宏观经济和流动性来看，许多券商认为下半年宏观经济将继续复苏，目前的信贷政策和资本状况可能会继续。对于A股市场，大多数券商都比较乐观，从行业设置来看，新能源和消费是最乐观的。

下半年流动性有差异

再过半个月，上半年的营业时间就过去了。随着下半年的临近，中信、中信建投等领先券商(报价601066)、中泰证券(报价600918)、国源证券(报价000728)等部分中小券商纷纷表达了下半年在公布的投资计划，并对下半年A股宏观经济和投资机会进行了展望。

关于下半年宏观经济和流动性，中信证券(报价600030)认为，大宗商品价格快速上涨的负面影响在可控范围内，预计二季度后PPI上行压力将有所减轻，难以对CPI进行全面PPI。在这种情况下，总量政策的主要目的仍将集中在稳步增长上，经济将更多地依靠下半年内生力量的恢复来实现稳步稳定的强化。

国源证券认为，硬币政策后续还有进一步收紧的空间。国源证券指出，目前的利率状况和硬币政策的基调必须跟上经济增长的步伐。如果经济增长得到进一步修复，硬币政策还有进一步收紧的空间。如果考虑通货膨胀状况，目前的硬币政策可能会明显宽松。就后续行动而言，收紧硬币政策的空间远远大于进一步宽松的空间。

中泰宏观总裁陈星表示，下半年信贷紧缩形势将放缓，硬币政策将保持稳定。陈星认为，这一轮“信贷紧缩”不同于前三轮，信贷扩张过程的结束并不是由硬币政策的变化发出的信号。5月份，社会融资存量增速降至11%，与当年名义经济增速一致。预计下半年信贷缩短趋势将放缓。“在经济下行风险仍然存在、通胀压力缓解的情况下，硬币政策将保持中性，价格工具可能不会调整。”

大多数人对下半年持乐观态度

在《A股，的趋势》中，《投资快报》的记者注意到，大多数抱怨下半年在公布投资策略的经纪机构都对下半年的市场趋势持乐观态度，其中认为震荡的市场上行空间最大。中信证券认为，全球经济共振已经觉醒，通胀扰动高点已经过去，国内政策已经尘埃落定，宏观流动性稳定，市场流动性充裕。“下半年，A股将进入慢升三部曲的共鸣上升期，四阶空间更大。”

安信证券的顾问团队认为，年中报告和今年下半年A股的基本面利率可能好于市场预期。随着美联储鸽派明显，国内经济复苏完成，国内债券市场收益率上行空间有限，整体流动性状况和风险偏好因素仍是有利支撑。企业的盈利能力和发展将成为下一阶段市场的焦点逻辑。广发证券(报价000776，股票咨询)预测，在盈利能力支撑国电投股票，流动性缓慢但不紧张的格局下，A股有望赶上流量。预计A股非金融企业年利润增长率将达到48.6%，ROE(TTM)今年或明年第一季度将持续提升至第四阶。