股票行情

「孔云龙股票」国君策略:还没到可以总攻的时候 3200以上不宜追

作者:admin 2022-06-06 我要评论

还没到可以总攻的时间 【本陈诉导读】:近期市场两头走的行情令部门投资人梦回2014,但当前难以看到无风险利率大幅降低和风险偏好趋势性抬升,股票市场并不能直接...

现在不是总攻的时候。

【本投诉介绍】3360近期的双头行情,让板块投资者对2014年望眼欲穿。但是,目前在趋势很难看到无风险利率大幅下降和风险偏好上升,股票市场不能直接进入仍然是底部震荡,的牛市,因此不适合追涨。

摘要

指数正在逼近关键位置,打还是不打?300多不适合追高。本周,A股的活动首先蔓延到板块,该国前一时期大幅下跌,但基本面没有出现预期的改善。行业轮动明显加速,上证指数离3200点仅一步之遥。本周,A股的结构也呈现双向行情。板块的电子和计算机的发展和板块的消费在疫情后急剧上升,而板块的房地产、煤炭和建筑被抛售。市场的定价结构似乎预示着未来经济将进入强劲复苏,甚至没有强劲的稳步上升,这与目前投资者普遍认可的经济弱复苏的预期大相径庭。我们在之前的方案中多次提到,二季度令人失望的业绩有所钝化,叠加政策宽松,流动性充裕,带动了目前的“饭市”。然而,随着时间进入6月中下旬和7月,疫情后的需求强度和基本面修复将进入确认/证伪阶段。在缺乏足够的、明确的、持续的信贷扩张动力之前,维持3200以上不宜追涨的判断。

股票能不依赖基本面预期直接进入牛市吗?有,但是目前没有。在股票估值,只存在指数系统,在该系统中,利润预期不依赖于改善,即无风险利率下降和风险偏好的增加。2014年-2015年是典型的一年。实体经济不景气,普遍出现“资产荒”。当时金融条件先放宽,信托破新汇,无风险利率先在下降,趋势,居民入市。此外,政策大刀阔斧的“市场化创新”有效提升了投资者的风险偏好。在过去两周的市场和当前的“资产荒”情景中,部门投资者梦想回到2014年。简而言之,该策略要回答的一个关键问题是,当前的市场变化是一个短期迹象,还是趋势正在像往常一样崛起,而股票的逆转并不取决于基本面预期?我们认为,目前看不到下降无风险利率大幅上升、风险偏好让A股直接先入牛市的可能性,目前金融机构加权贷款利率处于历史低位,大比例下行空间确实有限;第二,目前的政策框架没有发生明显的转向,难以带动趋势,风险偏好的改善,两年的盈利预期也没有上调。因此,市场形势正在发生一些硬性变化,但很难创造出不依赖于基本面预期改善的“海市蜃楼”行情。

指数择时乏善可陈,注重个股活跃度的提升,投资主线才会真正浮现。5月22日,我们在策略投诉《小满胜万全》中提出了个股活跃度将有所提升的主要判断。从4月份的-,我们可以看到,由于担心经济失速,投资者进入风险规避,并紧急将股票换成现金或类似现金的资产。在股票市场,只有该部门有稳定的现金流,而板块获得了正回报。但我们认为,相对于指数和总量的变化,目前更有意义的是,在疫情防控逐渐常态化,股票市场底部逐渐明朗之后,投资者心理状态的变化将从单一的避险转向努力寻找低估/误杀的投资机会,http:/

A股还处于筑底和磨砺阶段,表现的确定性是这个阶段的重点。稳定的需求是当前投资的条件,无论是发展还是价值板块,选股都注重业绩的确定性。推荐三条主线:1)板块:建设公共投资/电网/光伏风电/建材消费。2)稳定的现金流板块:煤炭/人造产品/二线中央国有房地产和B端物业。3)供给侧优化消费:生猪/食品饮料/酒店等。

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