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股票知识_可转换公司债券的内含期权价值是多少?

作者:admin 2020-06-11 我要评论

可转换公司债券的嵌入期权主要包括转换权、赎回权、回售权和转换价格修正等。  转换权是指投资者在转换期内具有将可转债转换成公司流通股票的权利,实质是投资...

股票知识_可转换公司债券的内含期权价值是多少?

可转换公司债券的内含期权主要包括转换权、赎回权、转售权和转换价格修正。转换权是指投资者有权在转换期间将可转换债券转换为流通中的股票债券。实质上,投资者的股票看好期权赎回权是指发行人的股票看好期权当股票价格高于可转换股票价格一定范围并持续一段时间时,发行人有权赎回全部或部分未转换的可转换债券。

回购权是持有人对期权的一种股票压力。当股票价格在一段时间内低于股票价格一定范围时,持有人有权将尚未转换为股票的可转换债券全部或部分回购给发行人。转换价格调整是指发行人在股价低于转换价格一定范围并持续一段时间后,有权向下调整转换价格。转换价格调整对投资者和发行人都有利。各种期权相互交织,对可转换债券的价值影响错综复杂。转换权的价值对可转换债券的价值起着决定性的作用。可转换债券的转换权嵌入赎回和转售条款后,就相当于限制了投资者可能获得的最大回报和可能遭受的最大损失。转换后的期权的价值具有边界性质。具有赎回和转售性质的转换权的价值。
股票知识_可转换公司债券的内含期权价值是多少?

当股票价格低于转售价格时,转换权的价值即为转售权的价值;当股票价格高于赎回价格时,为了避免公司赎回可能造成的损失,投资者的理性做法是转换股票,而赎回条款直接限制了转换权的价值。无特殊条款的可转换公司债券的价值=纯债券的价值转换为期权,的价值,期权的行权价格转换为转换价格。带赎回条款的可转换公司债券的价值=转换为期权价值的纯债券的价值和-赎回期权的价值,其中赎回期权的债券的行权价格为可转换公司债券的赎回价格。带赎回和转售条款的可转换公司债券价值=纯债券价值转换期权价值-赎回期权价值转售期权价值,其中债券转售期权价值的行权价格为转售价格。当股票价格低于转售价格时,投资者行使转售权,转让股权的价值即为转售权的价值;当股票价格高于赎回价格时,投资者的理性选择是转换股票,以避免公司行使赎回权可能造成的损失。股票知识网www.gptt.cn编辑

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