虽然我们不寻求在最低点买入，在最高点卖出，但至少我们不应该在最高点买入或在最低点卖出，所以我们想知道峰谷区域。

从技术上讲，波动理论是可以选择的，但它的弱点是显而易见的。首先，该理论没有理论基础，属于想象理论。其次，根据理论条件，波形可以分为出现种可能性，不同的可能性往往会导致相互矛盾的结论。

股票市场反映了宏观经济，所以我们试图通过宏观经济的变化来判断市场的峰谷，但仍然没有结果。由于国内生产总值、消费物价指数、生产者价格指数、M1、M2甚至发电等宏观经济量化指标与股票市场指数之间没有明显的相关性，我们感到困惑，市场峰谷判断的基点在哪里？

虽然我们知道市场的高点和低点是不可预测的，但研究市场的波峰和波谷的一般区域并不是完全不可能的。现在我们回到市场本身来寻找研究的起点。

市场的要素是上市公司，上市公司的业绩是宏观经济的重要组成部分，因此上市公司可以充当股票市场与宏观经济之间的桥梁。市场指数(market index)是由上市公司的股价计算出来的，能够反映上市公司业绩和股价变化的最重要的指数是市盈率，所以我们可以以市场的平均市盈率为基本起点来判断市场的峰谷。

尽管交易证券交易所每天的平均市盈率为公布，但这是一个静态市盈率。我们需要动态市盈率，但很难计算动态市盈率。一些研究机构使用所有上市公司今年的预期收益来计算动态市盈率，但预期收益的偏差会影响动态市盈率的准确性。我们还可以使用最新的报告数据来计算动态市盈率。例如，我们现在可以通过公布的季度报告来计算市盈率。然而，从一个季度计算年收入仍然很困难，我们不能简单地乘以4。即使我们使用公布的半年度报告数据，我们也会有同样的问题，所以我们需要改变思维来计算动态市盈率。

随着时间的推移，年度预期国内生产总值将变得越来越准确，通过国内生产总值计算上市公司整体业绩的增长率是可行的。利用交易和公布的静态市盈率加上上市公司预期收益的增长率，我们可以得到近似的动态市盈率。

考虑到上海有一些大蓝筹股，上海的平均市盈率更具代表性。据交易研究所统计，上海股市市盈率最近达到30倍，今年国内生产总值的目标是保持8。然而，由于大量国内生产总值是由政府投资驱动的，上市公司业绩的平均增长率可能达不到国内生产总值的水平。从保守的角度来看，我们给上市公司的平均增长率是5个百分点，因此动态市盈率基本上接近静态市盈率。

根据海外市场的历史经验，平均市盈率在不到20倍到30倍之间波动，所以市场已经进入了高峰期。如果平均市盈率能回到20倍左右，这将是另一个触底的机会。

市场到达峰谷区域一定有一些根本原因，否则市场不会有如此大的波动。

也许我们会错过市盈率60倍的峰值和市盈率12倍的底部，但未来很难达到出现倍，因为市场在全流通的意义上已经标准化和成熟。

请注意更多关于市场高峰和低谷的知识