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巴菲特教你如何分析财务报表

作者:admin 2019-11-14 我要评论

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巴菲特教你如何分析财务报表。如何分析财务报表?分析财务报表的方法

价值投资,最重要的不是投资,而是价值。知道价值是多少,投资非常简单:等到价格明显低于价值,相当于60%、50%甚至20%的折扣,然后就买。

巴菲特教你如何分析财务报表

问题是,价格是明确的,但价值是模糊的、无形的和无形的。十个人对估价有20个答案,因为同一个人会在不同的时间根据不同的信息做出不同的判断。

有一种估价方法在实务界和学术界都没有争议,那就是贴现现金流的方法。巴菲特非常通俗地解释说,这听起来很专业。事实上,股票债券是用你得到的现金回报来衡量的。如果你以目前的价格股东买入整个公司,投资回报将远远高于该国债权人购买长期国债的投资回报,这是值得购买的。巴菲特购买股票作为长期国债,是为了找到一个像债券一样稳定并产生更多现金流的超级赚钱机器。

计算现金流比计算其他财务指标简单得多。这和计算你一年赚多少钱,花多少钱,最后还剩多少钱完全一样。计算很简单,但预测并不简单。巴菲特说,未来永远不明朗,即使是老手也很容易犯错。那么,你如何避免犯重大的预测错误呢?巴菲特提供了两种方法:“第一种是限制范围,只预测你非常熟悉、业务非常简单稳定的公司。

第二,价格有足够的安全边际,远低于预测值。即使你犯了错误并高估了它们,你仍然有更多的赚钱空间,这实际上相当于做出最保守的预测。

巴菲特教你如何分析财务报表

你是一台赚钱的机器。我们经常高精度地预测你的现金流。为什么?

首先,你非常熟悉你自己和你的事业,也就是你的工作。你可以估计未来几年你的现金流入和流出,也就是说,你会赚多少钱,你会花多少钱,最后你会存多少钱。

其次,当你预测现金流时,你非常保守。你不会盲目预测你的工资会继续大幅增长。你不会相信老板口头答应给你很多年终奖金。你只数你肯定会得到的钱。相反,在计算支出时,将尽可能考虑结婚、子女、买车、买房和生病等可能的支出。

也是你,也是预测。你经常在预测上市公司的现金流时出错,而上市公司是赚钱的机器。为什么?因为你不会像自己预测的那样坚持同样的两条原则。

首先,你不熟悉公司,不了解公司的业务,或者公司的业务非常复杂和难以理解。你在这方面没有足够的知识、能力和经验,即使你努力,你也无法理解。然而,你不是从困难中退缩并回避它们,而是迎难而上,假装理解它们并做出大胆的预测。

第二,你在预测公司现金流方面不够保守。你经常假设公司过去几年的收入和利润增长率会持续很多年,甚至假设增长率会显著增加。然而,当你预测成本时,你没有考虑到劳动力和原材料成本的增加以及经常被低估的过时技术。这样,你对净现金流的预测就太乐观了。一旦宏观经济和工业发展到出现意外事故,如金融危机,如低温、暴风雪、地震,你的预测将是错误的。

许多人盲目相信别人的分析和推荐,盲目相信公司过去的良好业绩记录,只是相信公认的好公司可以闭眼买入。结果,他们闭着眼睛跳进了火坑。

可口可乐是一家好公司吗?巴菲特6岁开始在街上出售可口可乐,26岁开始管理投资,1988年才58岁开始购买可口可乐。他说,经过52年的观察和研究,他开始购买大量可口可乐。他在两年内购买了13亿美元,10年后上升到134亿美元,每股票年赚121亿美元。可口可乐被认为是一家好公司。巴菲特为什么从一开始就不闭上眼睛购买它

巴菲特教你如何分析财务报表

巴菲特经常说选股就像选妻一样。结婚和娶妻就像获得结婚证和花钱买房子和举行婚礼一样简单。结婚时选择妻子并不难。很难选择一个你认为既适合自己要求又长期稳定可靠的女孩。很难选择一家符合巴菲特要求的公司,拥有一流的业务、一流的管理、一流的业绩以及未来的长期稳定性和可靠性。巴菲特一生都在寻找,只找到了一些未来肯定会如此的好公司,还有一些未来更有可能如此的公司。

这也解释了巴菲特经常谈论估值,但很少有人看到他进行估值。巴菲特的传记作者查阅了巴菲特的档案,没有发现巴菲特估值的形式或公式,只有他亲自记录的公司年度和季度财务数据。为什么?估值太简单了,只需用预测的现金流来计算投资回报率是否能超过每年15%。

巴菲特最重要的工作是分析公司多年的财务数据,判断公司业务、管理和业绩的稳定性。如果它有稳定性,它可以很容易地预测未来几年的现金流。因此,他说,他最重要的工作是阅读,阅读最多的是上市公司的年度和季度财务报告。

巴菲特说:“只有你愿意花时间学习如何分析财务报表,你才能独立选择投资目标。”相反,如果你不能从财务报表中看出上市公司是真实的、好的还是坏的,巴菲特认为你不应该混进投资圈。

为什么巴菲特赚的钱比任何人都多?"其他人喜欢看《花花公子》杂志,而我喜欢看公司的财务报告."

请注意更多关于如何分析财务报表的知识。

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