辨别股票投资

股票价格波动的误解是市场博弈的结果，也受到一些外部环境和市场情绪的短期影响。当市场情绪高涨时，它会带来很高的溢价。当出现恐慌或萧条时，股票的价格将被出现低估。我们只想抓住市场波动并从中获利。很长一段时间，许多股民的朋友都没有在股市赚到钱，甚至在出现遭受了严重的损失。其原因主要在于股票投资中的一些误区，最终导致亏损或没有获得良好的投资回报。主要表现如下:

将低股价误认为低风险

大多数股民朋友都喜欢以低价购买一些股票，认为风险低，获利机会大。事实上，这是一个大错误。在成熟的外国股票市场上，盈利能力强的公司和一些资不抵债的公司的股价相差甚远。以美国股市为例。投资大师沃伦·巴菲特(Warren Buffet)旗下的上市公司伯克希尔·哈撒韦的股价超过每股10万美元。相反，许多股票公司的股价不到1美元。另一个例子是香港股市，每股股票港元有数百元，但仍有更多所谓的仙股，不到1港元。由于中国股市的不成熟，所谓的科技股和低业绩股受到追捧，甚至约有基金家参与其中，委婉地称为重组预期。不可否认，乌骨鸡改变的先例，但从除名中仍有许多痛苦的教训。做股票就是做一个清晰的、高概率的事件，市场价格的扭曲迟早会恢复正常估值。一个很好的例子是2007年5月30日不良股票的持续下跌。事实上，股票的选择主要取决于上市公司是否具有持续的业绩增长能力，而不是股价水平。据统计，今年高价股已在大盘点胜出，其中许多股票持续创出历史新高，如东园和洋河股票。

误解为市盈率越低，风险越低。

市盈率是一个动态值，今年可能是蓝筹股，明年可能亏损出现。因此，为了对特定公司进行具体分析，市盈率不应是选择股票的唯一依据。这主要取决于上市公司未来几年是否有明显的高增长能力。有些行业是周期性的，不要在行业高峰期或行业不升温时购买股票的相关公司。绝大多数企业都有几个成长、成熟和衰退阶段。购买股票时，最适合企业的高速成长时期。您将分享企业成长带来的好处，这是最适合拥有垄断行业和独立定价能力的企业。也有一些企业没有通过资产收入持续增长的能力，如资产转让或其他投资收入。虽然股票的市盈率看起来很低，但如果他们买入，他们没有很好的投资收益，甚至遭受出现的损失。银行、钢铁、石化和其他行业等一些基础或传统行业也有股票，它们的市盈率不能像国内外股市那样过高。相反，由于良好的市场预期，一些增长出色的新兴行业或公司给出了较高的市盈率。业绩的持续增长将大大降低市盈率。不难理解，在今年该指数整体下跌期间，出现了一些牛类股，如锂概念新能源，约股票/板块，如生命科学、环境保护和节能创新高。

股票市场的神奇力量在于没有持续的军事力量，水是不可预测的，股票价格涨跌，意想不到的黑马耗尽。市场永远是正确的。我们没有什么可抱怨的。我们需要及时调整我们的投资理念以适应市场。赚钱是绝对的原则。俗话说得好:“思考决定出路，头脑决定口袋。”有了正确的投资理念，你离成功不远了。

那些“股票年龄”超过15岁的股民岁的朋友可能对90年代中期的股票市场有所印象。当时，股票投机只有一个最流行的话题，那就是是否有人做生意。当时，上海本地股票是最活跃的品种。由于股权分置，流通股本很小。一些上海上市公司只有几百万股流通股票。拥有数千万资金的人可以轻松控制盘只个股。然而，随着证券市场向全国开放，这种情况很快就被打破了。第一个令人印象深刻的股票是四川长虹。当时，四川长虹的每股收益超过1元，而其股价仅为8元左右。股票有一段时间表现不佳。唯一的原因是流通股本相对较大。根据当时人们的想法，不可能大肆宣传过多的流通股本。然而，没过多久，股票就从8元以上飙升至50元以上。这说明了两点。首先，市场本身有能力纠正错误并发现价值。其次，人们的想法会随着市场的变化而自我调整。巴菲特被视为股神的原因是，根据他的信念————价值投资，他总能获得比普通人更高的平均收入。

俗话说，历史不会重演，但它会经常在股市重演。更准确地说，历史不会简单地重演，而是会以一种改变的方式重演。回顾2007年的牛市，开始的时候主题股和概念股也很受欢迎。然而，当市场进入一个更加理性和成熟的阶段，蓝筹股开始发挥自己的力量。我相信“28现象”给经历过牛市的股民位朋友留下了深刻的印象。

就目前的市场形势而言，投机的热门话题是新兴产业、节能环保、消费和资源股票。这种投资偏好背后的逻辑是，未来国家的产业政策将有利于这些行业，上市公司所在行业的市场前景将是光明的。然而，一个不争的事实是，它已经透支了未来N年利润预期的股票，其泡沫程度至少使其安全边际下降，投资风险上升。当概念股流行时，坚持价值投资的信念并不容易。因为当股票的市盈率已经很低时，它就不会上升，而那些有时尚主题的股票往往会创新高。这不可避免地会导致注意力不集中和浮躁的心态。虽然目前还不可能预测市场在未来一段时间内肯定会完成市场风格的转变，但可以看出，一些尚未完成估值修复的大盘蓝筹股具有相对较高的安全边际和未来盈利的高概率。

例如，国家发展和改革委员会几天前公布提高成品油价格的决定被认为是中石油和中石化最大的好消息，但在2股票的早盘涨跌后的第二天，尾盘实际上下跌了，而一些被认为是不好的行业，如航运和航空，出现了一些上涨。从估值的角度来看，毫无疑问，油价的上涨将增加炼油板块的利润。以目前价格计算，中石化的市盈率只有11倍多一点，明显低于市场平均水平。虽然炼油板块的毛利率不高，但如果综合分析，可以发现其整体利润预期和未来发展是好的和确定的。对于一家在行业中处于绝对垄断地位的上市公司来说，它应该是一种稀缺资源，在上游和下游拥有完整的产业链和“全能者”。一些行业研究人员认为，中石化的合理估值应该在13-15倍左右。目前，中石化仍处于其价值被严重低估的阶段。因此，价值修复在未来市场将是一个高概率事件。

人们常说市场永远是对的。这在很长一段时间内是绝对正确的。但在某个时候，有时市场会犯错。例如，有色金属和消费品的股票市盈率现在通常是30-50倍，而石油公司