所谓基本面是指影响股票市场趋势的一些基本因素的情况。通过基本面分析,我们可以掌握决定股价变动的基本因素,这是股票投资分析的基础。
基本因素主要包括:
(1)宏观经济条件。从长远和根本的角度来看,股票市场的趋势和变化是由一个国家的经济发展水平和经济繁荣程度决定的。股票市场的价格波动也在很大程度上反映了宏观经济形势的变化。从国外证券市场的历史趋势来看,不难发现股票市场的变化趋势与经济周期大体一致。在经济繁荣时期,企业经营良好,利润丰厚,股票价格也在上涨。当经济衰退时,企业收入和利润的减少也会导致股票价格的不断下降。然而,股票市场的趋势并不完全符合经济周期的时限。一般来说,股票市场的变化必须提前,所以股票市场价格被称为宏观经济的晴雨表。
(2)利率水平。在影响股票市场趋势的诸多因素中,利率是一个相对敏感的因素。一般来说,加息可能会吸引一些资金到银行储蓄系统,从而滋养股票市场,并在一定程度上影响股价。同时,随着利率的上升,企业的经营成本增加,利润下降,这将相应地降低股票的价格。相反,随着利率的下降,人们可能会为了保值增值的内在需要而在股票市场上投入更多的资金,从而刺激股票价格的上涨。同时,由于利率降低、经营成本降低、企业利润增加,股票的价格也相应上涨。
(3)通货膨胀。这个因素对股票市场趋势有利也有弊。它可以刺激市场,抑制市场。然而,总的来说,弊大于利。这将促进股市泡沫成分的增加。在通货膨胀的初始阶段,货币使用的增加将刺激生产和消费,增长率加上企业利润将推高股票的价格。但当通货膨胀达到一定水平时,它会推高利率,从而压低股价。
(4)企业质量。对于特定的个股,影响其价格水平的主要因素在于企业自身的内部质量,包括财务状况、经营状况、管理水平、技术能力、市场规模、行业特征、发展潜力等一系列因素。
(5)政治因素。指直接或间接影响股票市场的政治原因,如国际政治形势、政治事件、国家关系、重要政治领导人的变动等。这将对股票价格产生巨大而突然的影响。这也是基本面应该考虑的一个重要方面。