选股者可能不得不重新考虑他们对中国的看法。 在2015年疯狂的繁荣和萧条之后，许多人把它视为赌场。然而，中国7.6万亿美元的股票市场已经悄然成为一个重视基本面的地方。



彭博(Bloomberg)汇编的数据显示，过去三年，衡量股息、利润增长和盈利能力的最具吸引力的指标——中国股票 ——名华尔街专业人士，比中国基准指数高出多达46个百分点。 这是自2015年中国股市盘前崩盘以来的一个重大变化。它强调了机构资本在全球第二大股票市场中日益增长的作用。 这对外国基金经理来说也是好消息，因为他们计划在6月份将中国股票纳入摩根士丹利资本国际的全球指数。

这表明，至少从长期来看，在国际交易所磨练出来的选股技巧可以给一度被视为不成熟投机者一时兴起的市场带来巨大回报。 摩根士丹利香港策略师 汪拉拉表示:“中国的投资者基础正在成熟。” “她使用利润增长、估值和股本回报率等指标进行筛选，并向中国推荐股票。 “散户投资者开始显示出委托资产管理公司的早期迹象，我们看到监管机构推动了结构性改善。 “ 摩根士丹利最新的股票选择包括春秋航空空(SH601021，43.60，0. 11%)、浙江华策电视台(SZ300133，6.39，-0. 16%)和纺织染料生产商浙江润土公司。



这些公司也符合世行最喜欢的经济主题，包括大众市场消费、高端制造和技术。 根据彭博对16种投资属性的排名，——也是华尔街术语中一个众所周知的系数。过去三年来，中国盘沪深300指数公司的股息和收益一直是股市表现最稳定的驱动因素，其次是分析师利润预测的变化。 定期投资月股息最高为股票的沪深300股票的投资者，三年内将获得约28%的回报。 相比之下，上海A股指数下跌18% 自2015年年中以来，股票股息中超过76%已经支付，高于前七年的46%。

寻找基本面

与此同时，更常见的跟随中国趋势的散户投资者，如动量和相对强弱指标——，已经成为一些最弱的参与者。 自2015年年中以来，只购买股票的投资者损失了8.5%的收益。股票是12个月来回报率最高的。 这并不意味着以下投资者已经从中国消失，也不意味着中国突然成为基本面选股者的绿洲。 个人投资者仍然在中国股市的日常交易活动中占有相当大的份额，他们可以快速进出热点股票3354。从首次公开发行到新宣布的经济特区，受益者——很少考虑估值情况。 政府资金的市场干预是阻碍中国股价达到公允价值的另一个因素。 资产管理公司新加坡资产经理高本俊彦(Toshihiko Takamoto)表示，这是一些外国机构不愿在中国投资的原因之一。

尽管政府干预在中国可能永远不会消失，但机构投资者的作用预计将增加33，354人，并受到基本因素的影响。 本月，中国宣布将扩大每日互联互通配额，以进一步完善内地与香港股票市场的互联互通机制。 与此同时，“上海-南通”的筹备工作将得到推进，并将与英国共同努力在2018年内开放。 5月1日，中国将启动一项401(k)储蓄计划试验，以鼓励其公民进行长期投资。 “他们想开放自己的市场，以便更合理地定价。这就是股票互连正在做的。 安盛福林顿亚洲(AXA Framlington Asia)驻香港负责人马克廷克(Mark Tinker)表示:“它允许国际投资者进入并充当基本价值观的仲裁者。”。 到目前为止，工作进展非常顺利。