至于白酒，根据近期渠道调查，非疫区春节期间，高端白酒和次高端白酒销售正常。高端酒需求旺盛，茅台开箱销售后扩大消费群体，供需格局收紧；五粮液(报价000858，诊断股)维持在960元以上的核定价格，春节出货量同比大幅增长；国窖Q1配额已实施，2021年2月尝试的配额已取消。二级高端葡萄酒企业有2020年主力单品涨价和第四季度渠道低库存的助力，Q1相对稳定。随着最近板块，白酒的调整，我们认为这个行业还在继续上升。目前已经买了一些点，重点推荐高端酒毛五路，第二高端重点关注金世元(报价603369，诊断)，九桂酒(报价00799，诊断)，陕酒(报价600809，诊断)，顾靖酒厂(报价00596，诊断)，

调味品板块推荐涪陵榨菜(报价002507，库存诊断)。公司近期渠道下沉效果显著，第四季度销售优秀库存保持在较低水平。在产品方面，公司努力推广小包装，有望在未来不断增加公司的利润。20年来，公司引进了外部人才重组战略，21年的营收增幅比往年高50%。结构付出的努力越多，越有利于整体势能的提高。

板块食品推荐甘源食品(报价002991，诊断单元)，拐点第一季度业绩努力结构化。

啤酒板块推荐华润啤酒，看好公司的“高端决战”战略。

回看大盘，本周上证指数下跌3.43%，沪深300下跌3.91%，餐饮板块下跌0.47%，强于上证指数和沪深300。餐饮类板块中，白酒下降0.95%，啤酒下降5.06%，其他酒类下降2.50%，软饮料下降4.74%，葡萄酒下降5.56%，黄酒下降8.04%，肉制品下降4.59%，调味发酵产品下降2.98%，乳制品下降3.93%，食品下降2.10%。

数据追踪：1月30日停止，Dream商城天妃茅台、五粮液、洋河梦蓝、剑南春、方水晶伊利股份股票报价600779)价格分1499元、1374元、659元、429元、520元，与上周相比，0元、25元、0元、0元、-分别变更9元、1元。2021年1月29日，主产区原料奶均价4.26元/公斤，同比上涨0.1%。2021年1月29日停，生猪价格同比上涨0.9%，环比上涨0.1%，至36.01元/公斤；仔猪价格同比上涨16.0%，环比上涨1.8%，至90.09元/公斤；猪肉价格同比上涨1.4%，环比上涨1.8%，至54.22元/公斤。

主要研究报告：九桂酒(000799。SZ):中粮集团接手后，治理全面改善，公司进入快速增长的快车道。内部参考销售模式的转变释放出策划的活力，品牌拉力和渠道推力提高，短期翻倍增加盈利，长期全球化开拓发展空间。酗酒者调整后会重新起航，通过省内渠道进行精耕细作，以高确定性增加市场份额。

风险预警：疫情蔓延加剧；食物宁静的风险。

袁泉：东北证券(报价000686，股票咨询)

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