【中泰金融工程】包赞：树立“小市值”信仰，论气势派头连续的几点理由

　　小市值走势好

　　去年以来，小市值气势派头最先启动，停止到 8 月 31 号，微盘股指数上涨 51%，同期沪深 300 指数下跌 21%，显示出很显著的“个性”和强劲的上行趋势。

　　小市值气势派头连续的理由

　　（1） 小市值动量强劲，可连续性强；

　　（2）Fama 五因子可以诠释全市场，现股票300014在 MKT、HML、RMW、CMA，都没有上行趋势，若是市场泛起相当部门股票上涨，只能靠 SMB 驱动。

　　（3） 情绪—小市值倒 U。学术文献已经发现，市场情绪欠好的时间，小市值倾向于有更高的溢价。

　　（4） 小市值因子和盈利因子（RMW）显著负相关，在各个时间段都是负相关而且显著性很高，当下显著负相关，在各个时间段都是负相关而且显著性很高，当下 RMW 向下，为我们看多小市值有提供一个有力证据。

　　（5） 小市值和市场系统性风险因子相关度低，更容易走出自己的自力行情，维持连续上涨。

　　风险提醒：本陈诉结论完全基于公然的历史数据举行统计、测算，文中部门数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供禁绝确风险；

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