周日，中国证监会对IPO步伐缓慢做出回应，并表示没有刻意收紧IPO。从一定层面来说，注册制度的深入创新过程不会轻易改变。自第三季度以来，创业板市场注册时间的延长可能只是阶段性的标志。

此外，从政策层面来说，在注册制度创新的背景下，最重要的因素是信的质量，另一个是注册制度创新下的企业质量控制。虽然注册制属于市场化程度比较高的出版体制，但是丰富市场化并不是完全放任自流，对于企业的信任和质量问题还是需要一定的引导和把关。

在深化登记制度的早期阶段，批准文件的短期放缓有利于增强检查的力度，同时也可以给市场带来阶段性的喘息。事实上，作为今年实施注册制度创新的创业板市场，从今年三四次批准注册制度生效的数量来看，趋势最近几个月逐渐下降，平均耗时延长。但这并不是未来资源市场正常化的标志，未来注册制有效期仍有一些反复变化。

自2019年以来，A股市场已从一轮结构性牛市中脱颖而出，其中，深市的牛市特征更为显著，形成单边上涨的牛市跑趋势至于沪市，由于大量传统循环产业和金融，板块的集聚，单边牛市的意义并不强，更像是结构性的感觉。

在牛股市的背后，A股市场IPO发行的步伐也呈现出明显的加快迹象。从一定层面来说，高速IPO最直接的影响是股票000676的投资信心和市场的投资情绪。换个角度思考，如果市场处于高度活跃的氛围中，具有较强的持续盈利效应，市场增量资金仍然可以抵御高速IPO的发布压力，只要增量资金和高速IPO的发布压力相互抵消，股市仍然可以保持强劲的运行格局。

从A股市场历年的运行特点来看，A股和牛市往往不超过2年。然而，与过去相比，牛市市场在过去两年中并没有表现出疯狂的表现，频繁的牛市，和市场逐渐从以前的上升和下降的运行特点。从近几年的政策措施和IPO发布节奏的纪律来看，似乎在为A股缓慢的牛市场保驾护航，当市场处于高度活跃状态时，IPO发布节奏会明显加快，也就是说市场降温。相反，当市场处于短期降温状态时，IPO公布的步伐会放缓，政策层面会略有回升，给市场带来稳定的预期。

高速IPO的发布节奏，真的会影响市场的投资信心和人气。如果在市场低迷的情况下，高速IPO发行的步伐仍然被接受，市场将更容易放大负面，缩小正面，这将加剧市场的调整压力，缩短股市牛市的运行周期。此外，从近几年国内资源市场的体现来看，A股牛市对于IPO发行节奏的政策控制和调控运行周期较长，或者说有意引导市场的牛市场较慢，对于注册制也会赢得更多。准备时间

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